变异性_Variability

什么是变异性？

变异性，按字面意义理解，是指在统计分布或数据集中，数据点与平均值之间的偏差程度，以及这些数据点彼此之间的差异。在金融领域，这种概念通常应用于投资回报的变异性。对于专业投资者而言，理解投资回报的变异性与理解回报本身的价值同样重要。投资者通常将高变异性的回报与更高的投资风险联系在一起。

关键要点

• 变异性是指数据与其均值之间的偏差，广泛应用于统计和金融领域。
• 在金融中，变异性主要与回报的变异性相关，投资者更倾向于选择回报高、变异性小的投资。
• 变异性可用于标准化投资回报，并为后续分析提供比较依据。

理解变异性

专业投资者认为，一个资产类别的风险与其回报的变异性成正比。因此，投资者会要求拥有更高回报的资产（例如股票或商品）提供相较于低回报变异性资产（如国债）更高的回报。

这种预期差异通常被称为风险溢价。风险溢价是指投资者愿意将资金投入高风险资产所需的额外回报。如果某资产的回报变异性较大但回报率并未显著提高，投资者就不会积极投资于该资产。

在统计学中，变异性指的是数据集中各数据点之间的差异，或者它们与均值之间的关系。这可以通过数据集的范围、方差或标准差来表达。金融领域会将这些概念具体应用于价格数据及价格变化所暗示的回报。

范围是指被考察变量的最大值与最小值之间的差异。在统计分析中，范围通常用一个数字表示。在金融数据中，这个范围通常指的是特定日期或时间段内的最高和最低价格值。标准差则代表了该时间段内价格点之间的差异，而方差是标准差的平方，基于同一时间段内的数据点列表计算得出。

投资中的特别考虑

回报与变异性的一个衡量指标是夏普比率，它衡量每单位风险所获得的超额回报或风险溢价。简言之，夏普比率提供了一种度量，可以用以比较投资者在承担投资风险时获得的补偿与所背负的整体风险之间的关系。超额回报是指相较于被认为是无风险的投资所获得的额外回报。在其他条件相同的情况下，夏普比率更高的资产能为投资者提供相同风险下的更多回报。