止损单_Stop-Loss Order

什么是止损单？

止损单是一种交易者用来限制损失或锁定现有头寸利润的订单方式。通过下达止损单，交易者可以控制风险敞口。

止损单是指当某一证券的市场价格达到特定价位（称为止损价）时，以市场价格买入或卖出该证券的指令。

止损单与止限单不同，后者是在证券价格达到特定止损价时以指定价格买入或卖出。止限单可能不会被执行，而止损单则会在有买卖双方的情况下始终被执行。[1]

例如，某交易者购买了一只股票并设定了一个低于购买价格10%的止损单。如果股价跌至这一10%的水平，止损单就会被触发，股票将在下一个可用价格出售。

尽管大多数投资者将止损单与多头头寸联系在一起，但它也可以保护空头头寸。在这种情况下，如果证券价格达到或超过特定价格，头寸将通过对冲买入被平仓。

关键要点

• 止损单指示当股票价格达到特定的止损价时进行买入或卖出。
• 一旦止损价被触及，止损单变为市场单，并在下一个可用机会执行。
• 止损单用于限制损失或锁定现有头寸的利润。
• 它们可以保护持有多头或空头头寸的投资者。
• 止损单与止限单不同，后者必须在特定价格执行，而非市场价格。

止损单是如何工作的

交易者或投资者可以选择使用止损单来限制损失并保护利润。通过下达止损单，他们能够管理风险，当所持证券的价格朝与其头寸相反的方向移动时，可以通过平仓来止损。

卖出止损单是指客户指示经纪人当证券市场价格跌至或低于指定止损价时卖出该证券。买入止损单则将止损价设定在当前市场价格之上。[1]

当证券价格达到止损价时，止损单会转化为市场单并在最佳可用价格执行。止限单也会在止损价触发时激活，但由于是以特定（限价）价格执行的订单，可能不会被执行。因此，止损单消除了因股价继续下跌而无法平仓的风险。[1]

止损单的一个缺点是价格跳空。如果股价突然跌破（或上涨至）止损价，订单将被触发。即使股价大幅偏离止损水平，股票也会在下一个可用价格被卖出（或买入）。

另一个缺点是，在市场波动较大时迅速反转，可能会使投资者在不利的情况下被强制平仓。

投资者可以通过将止损单与跟踪止损相结合来创建更灵活的止损单。跟踪止损是一种定价方式，其止损价不是固定的，而是设定在当前市场价格之下（或之上）的一定百分比或金额。因此，例如，当您持有的证券价格上涨时，止损价也会随之上涨，从而在继续保护下行风险的同时锁定一定利润。[1]

一些交易者和投资者可能还会使用期权合约代替止损单，以便更好地控制退出价格点。

止损单的好处

• 止损单是一种聪明而简单的方法来管理交易中的损失风险。
• 它们可以帮助交易者锁定利润。
• 每位投资者都可以将其纳入投资策略。
• 它们为投资者的短期交易增加了纪律性。
• 它们消除了交易中的情绪因素。
• 它们无需每天（或每小时）监控投资。

止损单的示例

一位交易者以100美元购买了XYZ公司的100股股票，并设置了90美元的止损单。接下来的几周内，股价下跌并跌破了90美元。交易者的止损单被触发，头寸以89.95美元的价格售出，产生了小幅损失。市场继续向下趋势。

另一位交易者以100美元购买了ABC公司的500股股票，并设置了90美元的止损单。市场收盘后，公司报告了不利的收益结果。第二天市场开盘时，ABC的股价大幅下跌。交易者的止损单被触发，订单以70.00美元的价格成交，造成了较大损失。然而，市场继续下跌并收盘于49.50。尽管止损单未能如最初预期那样保护交易者，但仍将损失限制在远低于可能的幅度。

什么是止损单？

止损单是您在持有某证券（买入或卖出方向）后下达的订单，指示在证券价格达到特定水平时，以市场价格卖出（或买入）该证券。

止损单如何限制损失？

止损单通过在您的股票价格达到您指定的不利市场价格水平时自动平仓，从而限制您的损失敞口。如果您使用跟踪止损与止损单，保护措施可以随头寸一起变动，即使它的价值上升。因此，损失可能转化为更少的利润，而不是完全损失。

长期投资者需要止损单吗？

可能不需要。长期投资者不应过于关注市场波动，因为他们是长期投资，可以等待市场从下跌中恢复。然而，他们可以并且应该评估市场下跌情况，以决定是否需要采取行动。例如，市场下跌可能为增加头寸提供机会，而不是退出。

参考文献

[1] U.S. Securities and Exchange Commission. "Investor Bulletin: Understanding Order Types."