斧头_Axe

什么是“斧头”？

“斧头”（或称“有私心”）指的是交易者在买入或卖出某种证券时所表现出的兴趣，这种证券通常已经在账面上。如果一位交易者持有某个较长的头寸，但对短期情况抱有忧虑，那么他们对短期看跌期权的兴趣可能会相当显著。同样地，如果交易者面临利率上升的风险，他们可能会寻找对冲该风险的“斧头”。

很多时候，持有“斧头”的交易者会对外保守这一信息。这是因为，如果其他市场参与者了解了他们的动机，就可能利用这一信息，通过提供不利价格或抑制某些交易来获取利益。

“斧头”这个词源于短语“有私心”（axe to grind），意味着拥有隐藏的动机或自私的目的。该短语历史上表示对某人的不满，特别是当一方感到需要寻求报复时。这个短语可能源于用磨轮对斧头进行磨尖，意图（在此定义中）是对某人进行报复或伤害。

交易者常常使用“斧头”一词来表示某人对已经在其库存中的证券特定的买入或卖出兴趣，或是对冲的需要。这个词历史上主要用来指代债券持有，但交易者已经扩展了其用途，涵盖所有证券。在交谈中，这个术语常用于推测交易者对于其所持证券的计划。

“斧头”不应与“ax”混淆，后者是指在特定证券价格行动中起核心作用的市场做市商。

“斧头”一词可以有多种不同的用法，这使得对话上下文的考虑非常重要。

假设一位交易者在某一特定证券上有大额头寸。如果该交易者在寻找报价，意图出售其持有的股份，那么给出报价的交易者如果不知道前者对该证券有“斧头”，可能会处于不利地位。第二位交易者可能会问：“他们对这只证券有‘斧头’吗？”这意味着“他们有计划出售这只证券吗？”

交易者也可能使用该术语来表示与他们持有的证券相关的其他证券。例如，如果对某股票的短期前景感到焦虑，交易者可能会持有一个长期头寸，并对看跌期权有“斧头”。

拥有“斧头”的信息往往会被保密，因为其他市场参与者可以利用这一信息，出于自身利益来剥削这一情况，从而损害“斧头”持有者的利益。不过，关系良好的交易者之间可能会直接询问对方是否有特定的“斧头”，希望对方的“斧头”与他们自己的相反——这样他们可以以互利的方式进行交易。