缺口_Gapping

什么是Gapping？

Gapping是指股票或其他资产的价格在开盘时高于或低于前一天的收盘价，且之间没有任何交易活动。价格图表中的缺口是安全性价格的区域不连续性。当新闻引发市场基本面在通常闭市的时间内迅速变化时，缺口可能会出现；例如，盈余电话会议后发布的结果。

Gapping也可以指银行借贷利率的差异或利差。动态缺口衡量的是资产（持有的资金）和负债（借出的资金）随时间变化的情况。

关键要点

• 当证券的开盘价远高于或低于前一天的收盘价，且之间没有交易活动时，就会出现缺口。
• 常见缺口通常是部分缺口，而突破缺口、持续缺口和疲劳缺口往往是完整缺口。
• 完整缺口是指开盘价完全在前一天价格区间之外。
• 每种类型的缺口都为交易者提供了特定的信号。
• 由于常见缺口相对较小，且发生频率较高，故通常对实际分析提供的见解有限。

理解Gapping

Gapping可以发生在任何交易活动关闭后再重新开盘的工具中。股票每天都会出现这种情况。货币在一周内持续交易，但在市场在周末闭市和重新开盘之间，仍可能会出现缺口。

缺口的性质可以是部分的或完整的。部分缺口是指开盘价高于或低于前一天的收盘价，但仍在前一天的价格区间内。完整缺口则是开盘价完全在前一天的价格区间之外。Gapping，特别是完整缺口，显示出情绪在夜间经历了强烈的变化。

Gapping的类型

缺口的类型多样，取决于缺口的大小以及出现的位置与资产的总体趋势关系。每种类型的缺口都可以是完整的或部分的。常见缺口通常是部分缺口，因为价格没有显著变动。然而，在某些情况下，价格可能并未大幅波动，但仍会形成完整缺口。同时，突破缺口、持续缺口和疲劳缺口往往表现为完整缺口。

常见缺口频繁出现，意义不大，是开盘价与前一收盘价略有不同的情形。缺口没有显著的价格变动，表明该缺口是常见的。

突破缺口是指价格在缺口处超过了重要阻力区域或跌破了重要支持区域。它也可能发生在价格曾处于紧缩交易区间或从图表形态中突破时。突破缺口表明强劲的趋势运动开始，通常是一个较大的缺口，价格往往在接下来的几周内沿缺口方向延续。

持续缺口出现在强劲的趋势中，显示出趋势足够强劲，导致在趋势方向上出现缺口。事后看，这些缺口出现在趋势中段，表明趋势正在加速。它们通常较大，价格往往在接下来的几周内沿缺口方向延续。

疲劳缺口发生在趋势即将结束时。通常是由于在趋势后期介入的滞后者追逐，因此价格在最后一次需求的推动下出现缺口。随着价格在这次需求推动下上升，已经没有太多交易者能够继续推动价格沿趋势方向发展。反转往往在几周内跟随其后。

Gapping与止损订单

由于Gapping，交易者的止损订单可能会在其止损价格显著下方被执行（针对多头仓位）。

例如，交易者在收盘时以50美元买入某股票，并在45美元设置止损订单。第二天，市场开盘前，该公司发布意外的盈利警告，股票开盘价为38美元。交易者的止损订单因此变成市价单，因为股票价格低于45美元，并在下一个可用价格，即38美元的开盘价被执行。

交易者可以通过避免在公司财报和可能对股票价格产生实质性影响的新闻公告前直接交易来降低Gapping风险。在高波动性期间，减小持仓规模有助于降低因Gapping引起的损失。

处于空头仓位的交易者也可能在缺口中被困，导致比预期更大的损失。交易者可能在20美元做空，设置止损在22美元。股票收盘于18美元，对交易者而言是有利的，但在夜间，另一家公司表达了对收购该公司的兴趣，第二天价格开盘于25美元。交易者的仓位在25美元被强平，而不是22美元，导致每股损失额外的3美元。

Gapping交易策略

一些交易者利用缺口进行分析。例如，如果缺口出现在趋势的较早阶段，那么它很可能是突破缺口或持续缺口，这让交易者知道价格可能还会进一步上涨。

其他交易者则将缺口用于交易目的。他们可能在缺口发生后进场。这些策略称为“玩缺口”。

日内交易者通常将此策略称为“缺口即进”。在股票缺口的那一天，可以开立一个仓位，止损订单通常设置在缺口柱的低点下方。缺口应发生在重要的阻力水平上，并以高成交量交易，以增加获利交易的机会。或者，交易者可以等待价格填补缺口，并在靠近前一日收盘时设置限价单以买入股票。

类似上述策略，交易者在缺口下行后进入空头仓位。

反向交易者可能会使用反向策略来利用缺口。交易者可以根据大多数缺口最终会被填补这一前提，以缺口方向的反向进行交易。在缺口上涨后，止损订单设置在缺口柱的高点上方，利润目标设在前一天的收盘附近。对于缺口下跌，交易者则买入，止损设置在缺口柱的低点下方，利润目标设在前一天的收盘附近。

突破缺口和持续缺口可以发出更多趋势存在的信号，以利于交易机会。因此，在这些缺口出现后，长线交易者可能会在缺口方向发起仓位（通常是寻找向上缺口）。他们可能会持有该交易直到疲劳缺口出现或触发尾随止损，这将提示他们退出交易。

提示： Gapping通常也会与蜡烛图技术形态相结合，例如上下缺口横排白线模式或上行缺口双乌鸦模式。

Gapping的示例

一些股票频繁出现缺口，而其他股票则较少。几乎所有股票在盈利或其他重大公司公告后，例如收购要约，都可能经历缺口。股票也可能因整体市场剧烈波动而出现缺口。例如，如果S&P 500在一个早晨出现剧烈下跌，许多股票将因此而缺口下行。

在分析Meta（原名Facebook）的图表时，我们可以看到该股在收益公告后出现了多个显著的价格缺口。在该期间，图表上也标记了其他缺口。

该图表还表明，突破缺口并不总需要朝着当前趋势方向发展。强烈的缺口与当前趋势方向相反可能会发出反转的信号。

以217.50美元的收盘价为例（图表上的高点，接近220美元）。次日，该股票在糟糕的盈利公告后以174.89美元开盘（正好在左边第二个箭头下方）。换句话说，以217美元购买META的投资者，在一夜之间损失近20%，显示出缺口的破坏性，即使使用了止损订单。

Gapping股票应有的成交量

在出现缺口时，成交量的增加有助于确认价格可能会继续沿着缺口方向发展。例如，伴随高于平均水平的成交量出现的突破缺口，表明对缺口方向的强烈信心。相反，疲劳缺口应与相对较低的成交量相关联。

什么是“缺口即进”策略？

该策略涉及在缺口上涨时买入，属于看涨仓位。此策略中，止损订单可能设定在缺口底部下方。

如何判断一只股票是否会缺口上涨？

虽然没有人能预测股票价格的未来，但在发布积极的新闻公告后，特别是该消息意外或好于预期时，可能会出现缺口上涨。积极的盈利意外、有关股票被收购目标的新闻或新产品的发布或批准，都可能导致缺口上涨。