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死猫反弹_Dead Cat Bounce

什么是“死猫反弹”？​

“死猫反弹”是指资产价格在经历了一段时间的持续下跌或熊市后，短暂的反弹恢复，随后又继续下跌的现象。通常情况下，下跌趋势会被短暂的回升或小幅反弹所打断，此时价格会暂时上升。

“死猫反弹”这个名字来源于一种观点：即使是一只死去的猫，从足够的高度和速度坠落后也会反弹。这是一个典型的“诱多反弹”。

关键要点​

  • “死猫反弹”是发生在长期下跌趋势中的短暂且通常剧烈的反弹。
  • 这种反弹缺乏基本面的支撑，随后价格将再次向下移动。
  • 在技术分析中，“死猫反弹”被认为是一种继续模式。
  • 起初，该反弹可能看似是对当前趋势的逆转，但很快会被进一步的下跌所跟随。
  • “死猫反弹”模式通常只有在事后才能被识别，因此在实时识别方面较为困难。

“死猫反弹”告诉你什么？​

“死猫反弹”是一种价格模式，技术分析师用它来判断市场走势。它被视为一种继续模式，最初的反弹可能显得像是当前趋势的逆转，但很快又会被下行趋势所跟随。当价格跌破先前的低点时，便被定义为“死猫反弹”。

通常情况下，下跌趋势会被短暂的恢复或小幅反弹打断，导致价格短暂上涨。这可能是因为交易者或投资者平仓空头头寸，或者基于假设该资产已触底而选择买入。

“死猫反弹”是一种通常在事后被识别的价格模式。分析师可能会通过某些技术和基本面分析工具来尝试预测这种恢复只是暂时的。它既可以在整体经济中出现，比如在经济衰退的低谷期，也可以在单个股票或股票组的价格中被观察到。

重要提示： 短期交易者可能试图从小幅反弹中获利，而交易者和投资者可能会将这一临时逆转视为开启空头头寸的良机。

与识别市场高点或低点类似，提前发现“死猫反弹”是非常困难的，即使是对技术娴熟的投资者也不例外。以2009年3月为例，经济学家努里尔·鲁比尼曾将初现的股市复苏称为“死猫反弹”，并预测市场会快速逆转并暴跌至新低。[1] 但实际上，2009年3月标志着一个漫长的牛市的开始，并最终超越了衰退前的高点。[2]

“死猫反弹”的例子​

我们来看一个历史例子。思科系统公司（Cisco Systems）的股价在2000年3月达到每股82美元的峰值，随后在2001年3月受互联网泡沫崩溃影响下跌至15.81美元。[3] 在随后的几年中，思科经历了多次“死猫反弹”。该股票在2001年11月恢复至20.44美元，但在2002年9月又降至10.48美元。时至2016年6月，思科的交易价格为每股28.47美元，远低于2000年科技泡沫时的高点。[3]

一个更近期的例子是2020年春季全球COVID-19大流行后的市场价格波动。2020年2月21日至28日的这一周，美国市场损失约12%，由于《头条新闻》的出现，市场情绪开始恐慌。下周市场反弹2%，让一些人觉得最坏的情况已过。但这实际上是典型的“死猫反弹”，因为市场随后在接下来的两周内又下跌了25%。市场的真正恢复是在2020年夏季才发生的。

识别“死猫反弹”的局限性​

如上所述，大多数情况下，“死猫反弹”只能在事后确认。这意味着，交易者在注意到剧烈反弹后，可能会认为这是“死猫反弹”，而实际上这可能是趋势逆转，预示着长时间的上涨。

投资者如何判断当前的上涨趋势是“死猫反弹”还是市场逆转？如果我们总能正确回答这个问题，我们将能赚取可观的利润。事实上，没有简单的方法能准确识别市场底部。

“死猫反弹”能持续多久？​

“死猫反弹”通常只持续几天，尽管有时也可能扩展至几个月。

什么导致“死猫反弹”？​

导致“死猫反弹”的原因包括平仓空头头寸、投资者错误地认为市场已触底，或投资者试图寻找被低估的资产。归根结底，死猫反弹并不建立在基本面之上，因此市场很快将会再次下跌。

“死猫反弹”的对立面是什么？​

反转的“死猫反弹”是指在整体牛市中出现的短暂且通常剧烈的卖出，其特点与“死猫反弹”相似，但方向相反。

总结​

当市场下跌时，反弹可能让投资者以为最坏的情况已经过去。然而，这可能只是“死猫反弹”：在整体熊市中出现的剧烈上涨。被“死猫反弹”所困扰的投资者可能会面临损失，因为精准把握市场底部极其困难且风险极高。

参考文献​

[1] Business Insider. "Roubini Says Rally Is A "Dead Cat Bounce"."

[2] Macrotrends. "S&P 500 Index - 90 Year Historical Chart."

[3] Macrotrends. "Cisco - 32 Year Stock Price History | CSCO."