维持市场_Holding the Market

什么是“维持市场”？

“维持市场”是指在价格下跌的市场中，故意发布活跃或待处理的证券订单，试图稳住该证券的价格或人为设定一个价格底线。这种做法在大多数情况下是非法的，只有当经纪人或其他相关方被要求维持证券价格稳定时，才会被允许；这种情况非常少见，通常发生在市场深度不足以支持价格的时候。

“维持市场”也可以指持有像标准普尔500指数或威尔希尔5000总市场这样的大型市场指数。

关键要点

• “维持市场”指的是一种非法交易行为，试图在负面消息发布后抬高证券价格，以避免其价格进一步下跌。
• 在某些情况下，监管要求市场制造商或专业人士为流动性不足的市场注入流动性时，这种做法可能是被允许的。
• 由于如今个人投资者要对证券价格产生显著影响需要非常雄厚的资金，维持市场的操作变得非常困难。
• 持有和投资大型市场指数的做法也被称为维持市场。

理解“维持市场”

“维持市场”不仅常常违反证券法规和交易所规则，而且如今实施起来非常困难，因为任何人想要对证券价格产生重大影响都必须拥有丰富的资金。阻碍“维持市场”做法频繁发生的因素之一是它通常并不盈利，如果价格没有反弹，往往会导致严重的损失。

然而，如果一位资金雄厚的投资者考虑采用“维持市场”策略，他们应该首先尝试理解为何证券价格会下跌。

价格下跌的股票通常会出现一些反复出现的主题，这些主题一旦识别出来，可以帮助投资者判断“维持市场”策略是否合适。这些主题通常与以下三种情况之一相关：

“维持市场”策略的考虑因素

大多数股票会以可预测的方式对市场情绪做出反应。因此，如果发布了负面消息而股票价格仍然保持稳定——甚至上升——特别是在交易量超过平均水平的情况下，进一步调查可能是必要的。如果一家公司的基本面并没有明显好转，可能存在某些个人或公司试图通过一系列的买入订单（其中许多可能是假订单）人为地维持价格。

当然，并非所有异常或意外的价格变动都是恶意的。可能会有机构投资者出于合理和合法的目的，例如再平衡、对冲或增加大型投资组合，发出大量有效的买入订单。