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融化式上涨_Melt Up

什么是“融化式上涨”？​

“融化式上涨”是指投资者对某一资产或资产类别的表现产生持续且往往意外的改善，这种情况部分源于投资者的抢购心理，他们不愿错过资产的上涨，而不是源于经济基本面的改善。

融化式上涨所带来的收益被认为是对市场未来走向的不可靠指示。融化式上涨往往会在市场崩溃之前出现。

关键要点​

  • 融化式上涨是证券或市场价格的突然而持续的上涨，通常是由于投资者的群体行为。
  • 融化式上涨不一定表明基本面的转变，可能更多反映市场心理。
  • 通过关注提供美国经济整体健康状况的经济指标或股票的基本面，可以避免在融化式上涨中作出不当的购买决策。

理解融化式上涨与经济指标的细微差别​

忽视融化式上涨和市场崩溃，而将注意力集中在基本因素上，需要先了解经济指标。经济指标可分为领先指标与滞后指标。投资者跟踪这些指标，以预测股市方向及美国整体经济健康状况。

领先指标是在经济开始遵循特定模式之前就会发生变化的因素。例如，消费者信心指数（CCI）就是一个领先指标，它反映了消费者的认知和态度。他们是否在大肆消费？他们是否觉得可支配收入减少了？该指数的上涨或下跌是消费支出未来水平的强烈指示，而消费支出占经济的70%。

其他领先指标还包括耐用品报告（DGR），该报告是在对重型制造商进行的月度调查基础上制定的，以及采购经理人指数（PMI），这是另一个经济学家关注的基于调查的指标，用于预测国内生产总值（GDP）的增长。

滞后指标仅在经济开始遵循特定模式后才会发生变化。这些往往是跟随其基础资产价格变动的技术指标。滞后指标的某些例子包括移动平均交叉和一系列债券违约情况。

融化式上涨与基本面投资​

许多投资者尝试在下注时避免融化式上涨对投资者情绪的影响，而是更加专注于公司的基本面。例如，沃伦·巴菲特就是一位著名的价值投资者，他通过仔细关注公司的财务报表获得了财富，即使在经济动荡时期也是如此。他关注公司价值和价格：公司是否财务稳健？管理层经验是否丰富可靠？公司是被高估还是低估？这些问题往往帮助投资者更关注内在价值，而非炒作。

融化式上涨的例子​

金融分析师将2010年初股市的上涨视为可能的融化式上涨，因为失业率依然很高，住宅和商业房地产价值持续疲软，散户投资者则继续赎回股票。

在大萧条时期也出现了多次融化式上涨，当时尽管整体经济疲弱，股市却多次出现上涨和下跌。根据财富管理公司的研究，1929年至1932年间股票下跌超过80%。但在1932年7月和8月，股票的回报超过90%，这一趋势在接下来的六个月中继续。