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长期增长_Long-Term Growth

长期增长（LTG）是什么？​

长期增长（LTG）是一种投资策略，旨在通过多年的时间框架提升投资组合的价值。

关键要点​

  • 长期增长（LTG）是一种投资策略，旨在通过多年的时间框架提升投资组合的价值。
  • 尽管“长期”相对于投资者的时间视野和个人风格有所不同，但一般而言，长期增长旨在在十年或更长时间内创造超出市场的回报。
  • LTG 投资组合可能更具攻击性，股票和债券的比例可能为 80% 对 20%。

理解长期增长（LTG）​

虽然“长期”相对于投资者的时间视野和个人风格有所不同，但一般来说，LTG旨在在十年或更长时间内创造超出市场的回报。

由于时间框架较长，LTG 投资组合可以更具攻击性，持有更大比重的股票，相较于债券等固定收益产品。例如，中期平衡基金可能会有 60% 的股票和 40% 的债券，而 LTG 基金可能会有 80% 的股票和 20% 的债券。

LTG的目标正如其名——随着时间的推移实现投资组合的增长。问题在于这种增长可能会出现不均衡。LTG 投资组合在最初几年可能表现不及市场，随后再超越市场，或反之亦然。

这对 LTG 基金的投资者而言是一个问题。即使一个基金在十年间实现了良好的平均增长，不同年份的表现也会有所不同。因此，投资者的最终结果可能会因其投资的时机和持有的时间长短而大相径庭。投资时机无疑是每个市场参与者面临的问题，而不仅仅是 LTG 基金的投资者。

长期增长（LTG）与价值投资​

LTG 的核心优势在于短期价格波动并非主要关注点。同样，许多价值投资者关注具备 LTG 潜力的股票，寻找基本面强劲且相对便宜的公司。然后，他们只需耐心等待，直到市场意识到这些公司的基本面优势并导致其价值上升，随后再进行卖出。

个别投资者通常从 LTG 的关注中受益，这可能会引导他们选择价值投资作为策略。然而，LTG 仅指寻求回报的较长周期，并不特指某种投资风格，例如价值投资。

长期基金同样可能通过多种指数化产品购买市场，也可能寻找被低估的股票。尤其是，价值投资对于基金经理而言，长期坚持可能会比较困难。

尽管投资 LTG 基金的投资者被告知应期望在多几年内实现相对不错的平均回报，但缺乏耐心的投资者如果没有锁仓期，完全可以选择撤资——这种情况通常出现在对冲基金或私募基金中。如果一个典型的 LTG 基金遭遇了太多平庸的年份，资金就会开始流出，因为投资者将寻求更好的市场回报。这可能迫使基金在市场价值追赶内在价值之前，提前削减持仓。