限时订单_Held Order

什么是限时订单？

限时订单是一种市场订单，要求迅速执行以实现即时成交。这与“非限时订单”形成对比，后者允许经纪人在时间和价格上拥有一定的自由裁量权，以尽力为客户获取更好的成交价格。

关键要点

• 限时订单是交给经纪人的，要求迅速执行和即时成交，例如市场订单。
• 限时订单的好处在于客户能够确保无延迟地执行订单的全部数量，无论是买入还是卖出。
• 而非限时订单则赋予经纪人一定的裁量权，以寻找更好的价格来执行订单。

理解限时订单

在大多数情况下，交易预计将在买单的最佳报价或卖单的最佳出价上执行。市场订单是限时订单的常见示例。在执行限时订单时，交易者在找到价格时几乎没有自由裁量权，因为时间紧迫。通常，他们需要匹配最高买价或最低卖价，以便快速完成交易。[1]

例如，如果苹果公司（AAPL）的买卖价差为$156.90 /$157.00，而交易者收到了一笔购买100股的限时订单，他们会以$157.00的卖价提交买单，这在正常市场情况下会立即成交。

限时订单通常用于需要调整对特定股票持仓的投资者，希望他们的订单能够迅速执行。

在某些情况下，提交限时订单并不是明智之举。比如在处理流动性较差的股票时。有些小盘股的买卖价差可能较大，如$1.50 /$2.25。使用限时订单的交易者被迫支付33.3%的价差（$0.75 /$2.25）以获得及时执行。在这种情况下，如果交易者能够灵活处理，坐在买价上逐步提高订单价格以吸引卖家，可能会获得更好的价格。当然，33.3%的价差可能是合理的选择，尤其是当交易者正在进行突破交易或平仓因失误而产生的头寸时。

提示： 限时订单隐含附带有“立即成交或取消”（IOC）条件。

限时订单的用途

大多数投资者希望获得尽可能最好的价格，但在以下三种情况下，限时订单是最理想的选择：

参考文献

[1] Nasdaq. "Market Order."