杠杆比率_Gearing
什么是杠杆比率？
杠杆比率指的是公司债务与股本的比率（D/E）。
杠杆比率反映了一家公司运营资金来源于债权人与股东的比例——换句话说，它衡量了一家公司的财务杠杆。当债务与股本的比例较高时，企业可被视为高杠杆公司。
关键要点
- 杠杆比率可以视为一种杠杆，其通过多种杠杆比率来衡量，例如债务与股本比率（D/E）。
- 如果一家公司的杠杆比率较高，则可认为其杠杆水平很高。
- 公司适当的杠杆水平取决于其所属行业以及同行公司的杠杆程度。
理解杠杆比率
杠杆比率通过多个指标来测量——包括D/E比率、股东权益比率和债务偿付覆盖比率（DSCR）——这些指标表明特定业务所涉及的风险水平。公司适当的杠杆水平依赖于其行业以及同行的杠杆程度。
例如，70%的杠杆比率表明一家公司的债务水平占其股本的70%。对于一家公用事业公司而言，70%的杠杆比率可能相对可控，因为该业务作为垄断运营，并得到地方政府的支持；但对于一家技术公司，该比例在竞争激烈、变化迅速的市场中可能显得过高。
特殊考虑
杠杆比率有助于判断公司的信用worthiness。贷方在决定是否向企业提供信贷 时，可能会考虑公司的杠杆比率；此外，贷方还可能考虑贷款是否有抵押品支持，以及贷款者是否有资格成为“高级”贷方。基于这些信息，高级贷方可能选择在计算杠杆比率时排除短期债务义务，因为他们在企业破产时享有优先权。
在贷方提供无担保贷款的情况下，杠杆比率可能会考虑高级贷方和优先股东的存在，这些参与者享有某些支付保证。这使得贷方能够调整计算，以反映出与有担保贷款相比更高的风险水平。
杠杆比率与风险
一般而言，杠杆过高的公司，其杠杆比率显著高于同行，可能在经济下行期间更脆弱，因为高杠杆公司必须通过现金流进行利息支付和债务服务，而下行期间现金流可能会减少。
另一方面，高杠杆的风险在经济良好时表现良好，因为在偿还债务后，所有的超额现金流都会归股东所有。
杠杆比率示例
简单来说，XYZ公司为了扩展无法以合理价格向投资者出售额外股份，而选择获得一笔10,000,000美元的短期贷款。
目前，XYZ公司的股本为2,000,000美元，因此其债务与股本比率（D/E）为5倍——[2,000,000（股东权益）等于5倍]。XYZ公司明显被视为高杠杆公司。
如何测量杠杆比率？
多个比率——包括债务与股本比率（D/E）、股东权益比率和债务偿付覆盖比率（DSCR）——用来衡量杠杆比率。这些比率表明特定业务所涉及的风险水平。
一家公司适当的杠杆比率是多少？
这取决于该公司的行业和同行企业的杠杆程度。
杠杆比率如何影响信用？
杠杆比率有助于判断公司的信用worthiness。贷方在决定是否向一家公司提供信贷时可能会考虑其杠杆比率。
总结
杠杆比率衡量了一家公司的财务杠杆，指的是企业债务与股本的关系（D/E）。杠杆比率表明公司运营资金来源于债权人与股东的程度。