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交易商_Dealer

什么是交易商？​

交易商是指那些为自己账户买卖证券的个人或公司，可能通过经纪人或其他方式进行交易。交易商在交易中作为主要参与者，而经纪人则充当代理，为客户执行订单。

交易商在市场中扮演着重要角色。他们在证券中提供市场，并承销证券，为投资者提供投资服务。这意味着交易商是市场的做市商，他们在场外市场中提供您在查找证券价格时所见到的买入和卖出报价。同时，他们还帮助市场创造流动性，推动长期增长。

在美国，交易商属于单独的注册类别，而在加拿大，该术语通常是“投资交易商”的缩写，相当于美国的经纪交易商。

主要要点​

  • 交易商为自己账户买卖证券。
  • 交易商在市场中扮演重要角色，因为他们是市场做市商，创造流动性，并促进市场的长期增长。
  • 交易商必须在证券交易委员会（SEC）注册，并在开始工作之前遵守所有州的要求。
  • 交易商与交易员和经纪人不同，前者为自己的账户进行买卖，而后者则不为自己投资组合进行交易。
  • 交易商受SEC监管。

理解交易商​

证券市场中的交易商是准备并愿意以自有资金买入证券（按买入价格）或以自有账户卖出证券（按卖出价格）的个人或公司。交易商寻求从买价与卖价之间的差价中获利，同时也向市场提供流动性。交易商既不代表客户做生意，也不促进各方之间的交易。

提示： 组织买卖证券的交易但不在自己账户中购买和持有证券的实体不被归类为交易商。

交易商与交易员不同。交易商在其正常业务中买卖证券，而交易员则是为自己账户买卖证券，并非以商业为目的。

近年来，交易商的盈利能力受到多种因素的挑战，包括应对快速变化市场的技术要求增加、行业整合及日益严格的监管环境，这些都提高了合规成本。

交易商的监管​

交易商受证券交易委员会（SEC）监管。作为监管的一部分，所有交易商和经纪人必须在SEC注册，并成为金融行业监管局（FINRA）的成员。

参与以下活动的人通常需要注册为交易商：

  • 持续自我标榜愿意买卖特定证券的人（即，为该证券提供市场）。
  • 经营回购协议匹配账簿的人。
  • 发行或起源证券并同时买卖这些证券的个人。

根据SEC的指导，交易商在与客户交易时必须履行某些职责。这些职责包括及时执行订单、向投资者披露重要信息和利益冲突，以及在市场上收取合理的价格。

交易商在SEC批准注册之前不得开始营业。他们还必须加入自律组织（SRO），成为证券投资者保护公司（SIPC）的成员，并遵循所有州的要求。

交易商与经纪人的区别​

这两种角色通常与证券的买卖相关。尽管它们在某种程度上可以功能相似，但却有明显区别。

与交易商不同，经纪人不为自己的投资组合交易，而是通过将买方和卖方聚集在来促进交易。在实践中，大多数交易商也充当经纪人，因此被称为经纪交易商。经纪交易商的规模从小型独立公司到一些大型银行的子公司不等。作为经纪交易商的公司根据市场条件以及特定交易中涉及的证券的大小和类型执行两项服务。

两者之间的另一个关键区别是如何收费。交易商在自有库存中出售时会收取加价，因为交易商在账户中是主要角色，而经纪人为客户执行交易时则收取佣金。

重要提示： 交易商与注册投资顾问（RIA）不同，后者有义务将客户的利益置于自身利益之上。这一标准被称为受托标准。

交易商市场​

多个交易商聚集在一起，为自己的帐户买卖证券的环境被称为交易商市场。在这个市场中，交易商可以相互交易，并利用自己的资金完成交易——这与经纪人市场不同，在经纪人市场中，他们充当买卖双方的代理。经纪人不得在交易商市场中进行交易。交易商提供所有交易条款，包括价格。

其他市场中的交易商​

虽然“交易商”这一术语在证券市场中占主导地位，但也有其他领域使用这一区分。交易商还可以指 一个从事特定产品或服务的交易或购买和销售的企业或个人。例如，出售汽车的人被称为汽车交易商，而从事古董销售的人则被称为古董交易商。

交易商常见问答​

在购买证券，如股票和债券后，交易商以高于购买价格的价格将这些证券出售给其他投资者。它们的买入价格（买入价）与卖出价格（卖出价）之间的差额被称为交易商的差价。交易商的差价等于交易商在交易中所获得的利润。

当您在经纪交易商处开户时，通常需要提供一些类型的信息。

在与任何人开户之前，您应检查经纪人的背景和纪律记录。SEC的网站提供了查找经纪人背景或纪律记录的指导。

经纪商通常会向客户询问以下个人信息：

  • 姓名
  • 社会安全号码（或纳税人识别号码）
  • 地址
  • 电话号码
  • 电子邮件地址
  • 出生日期
  • 驾照、护照信息或其他政府颁发的身份证件信息
  • 就业状态和职业
  • 是否受雇于经纪公司
  • 年收入
  • 资产净值
  • 投资目标和风险承受能力

您还需要决定要开户的经纪账户类型。经纪交易商通常提供两种类型的账户：现金账户和保证金账户。

最后，您需要为您的账户做出一些投资决策。您还可以选择授权“酌情决定权”给其他人，由他们为您的账户做出决策。

根据FINRA的数据，证券公司超过3400家。一些最大的经纪交易商包括富达投资（Fidelity Investments）、查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）和爱德华·琼斯（Edward Jones）。

经纪交易商可以是个人也可以是公司（一般合伙、有限合伙、有限责任公司、公司或其他实体）。根据金融行业监管局（FINRA）最新的数据，选择经纪交易商的数量超过3400家。

结论​

交易商是为自己账户买卖证券的个人或公司，无论是通过经纪人还是其他方式。交易商受证券交易委员会（SEC）监管。交易商之所以重要，是因为他们在证券中提供市场，承销证券并为投资者提供投资服务。