银团_Syndicate

什么是银团？

银团是一个临时的商业联盟，旨在共同管理一项大型交易，这项交易单独进行会十分困难甚至不可能。

银团让企业能够轻松地汇聚资源、分担风险，比如一组投资银行协同合作，向市场发行新的证券。银团有不同类型，例如承销银团、银行银团和保险银团。

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银团通常由同一行业的公司组成。例如，两家制药公司可以通过创建银团来整合其研发团队，共同开发一种新药。或者几家房地产公司可能组建银团来管理一个大型开发项目。有时，银行会成立银团，向单一方提供一笔巨额贷款。公司也可能为了一项潜在回报率可观的商业机会而形成银团。

有些项目规模过大，单一公司无法拥有完成工作的所有专业知识。特别是在大型基础设施项目中，如建造体育场、高速公路、桥梁或铁路等，往往会出现这种情况。在这些情形下，公司可能会形成银团，以便各家企业能将其特定的专业知识应用于项目中。出于税务考虑，银团通常被视为合伙企业或公司。[1]

重要提示： 在金融服务中，承销银团在将新证券推向市场方面发挥着至关重要的作用。

每个银团成员承担的风险可能会有所不同。例如，在承销银团的无分割账户中，每个成员负责销售分配给他们的股份以及未被银团整体售出的多余股份。

因此，某个个别银团成员可能需要出售远超自己分配的证券；然而，其他类型的银团可能会限制每个成员的风险程度。

在首次公开募股（IPO）中，许多投资银行和经纪商会组成一个银团，向投资者销售新的股票或债务证券。承销小组共同承担风险，并协助顺利分配新证券发行。

新发行的主要承销商负责发起和管理承销银团。银团通过承销差价获利——即支付给发行人的价格与从投资者及其他经纪商那里收到的价格之间的差额。承销银团一般在销售完成后30天解散，或在证券无法以发行价格出售的情况下解散。然而，还有其他类型的银团，尽管是联合运作，却不是临时的。

银团在保险业中常用来将保险风险分摊给多个公司。保险承保人评估为特定个人或特定资产投保的风险，并利用该评估为保险政策定价。

例如，企业健康保险领域的承保人可能会评估公司员工的潜在健康风险。承保人的精算师会使用统计数据评估该公司劳动力每位员工的疾病风险。如果在提供健康保险的潜在风险对于单一保险公司来说过于巨大，该公司可能会组建银团以分享保险风险。

不会，通常不会。来自同一行业的公司通常组成银团。

银团通常在税务上被视为合伙企业或公司。

银团在保险行业中常被使用，旨在在多个公司之间分散保险风险。

银团是为了执行大型交易而组成的临时商业联盟，该交易单独执行会困难甚至不可能。银团使得公司能够轻松汇聚资源和分担风险。

[1] Corporate Finance Institute. “Syndicate.”