跳到主要内容

净额结算_Netting

什么是净额结算?

净额结算是指在两方或多方之间抵消多个头寸或应付支付的价值。这一机制可用于在多方协议中确定哪一方应获得报酬。净额结算是一个通用概念,具有多种更具体的应用,包括在金融市场中的使用。

主要要点

  • 净额结算通过抵消两方或多方之间应交换的多个头寸或支付的价值来实现。
  • 净额结算在多个场景中被应用,包括证券或货币交易、破产以及公司间交易等。
  • 净额结算可以涉及不止两方,这种情况称为多边净额结算,通常涉及一个中央交易所或清算所。

净额结算的运作原理

净额结算是一种降低金融合约风险的方法,通过合并或汇总多个金融义务,以得出净义务金额。净额结算用于降低两方或多方之间的结算、信用及其它财务风险。

在交易中,净额结算被广泛使用,投资者可以通过在同一证券或不同证券中建立相反头寸来对冲一个头寸。例如,如果一位投资者对某证券空头40股,同时对同一证券多头100股,则该投资者的净头寸为多头60股。

在公司提出破产申请时,净额结算也被使用,相关方通常会对彼此的欠款进行净额结算。这也被称为抵销条款或抵销法。换句话说,一家与违约公司有业务往来的公司,可以用其欠违约公司的款项抵消应收款项。剩余部分则代表它们之间的总欠款金额,可在破产程序中使用。

公司还可以利用净额结算简化第三方发票,从而将多个发票减少为一张。例如,大型运输公司内多个部门向单一供应商购买纸张供应品,而该供应商也使用同一家运输公司将产品运送给其他客户。通过净额结算各方间需支付的款项,可以为有未付款项的公司创建一份单一的发票。这一技术同样适用于子公司间的资金转移。

重要提示: 净额结算通过消除处理多个交易的必要性,节省了大量时间,将交易数目减少到一笔。

净额结算的类型

以下是净额结算的四种主要方式:

了结性净额结算发生在违约之后,所谓违约是指一方未能支付本金和利息。双方的交易被计算出一个单一的金额,由一方支付给另一方。在了结性净额结算中,现有合同被终止,并计算出综合终端价值,以一次性付款方式支付。

结算净额结算也称为支付净额结算,它将各方之间的应付款项汇总,并将现金流净额转化为一次性付款。换句话说,只有净差额被由负有净额义务的一方支付或交换。通常,支付净额结算协议必须在结算日前确定,否则所有个人付款将由各方之间逐一结算。

新约净额结算则是取消抵消掉的掉期合约,并用新的义务替代。也就是说,如果两家公司在同一价值日期(或结算日期)对彼此负有义务,则计算净额。然而,新约净额结算并非简单地将净差额发送给负有应付义务的一方,而是取消这些合同,并为净额或综合金额订立新合同。新合约的安排使得新约净额结算与支付净额结算有所区别,因为后者并不形成新合同,仅进行净额的交换。

多边净额结算是涉及不止两方的净额结算。在这种情况下,通常会使用清算所或中央交易所。多边净额结算还可以在同一公司内的多个子公司之间进行。如果子公司之间对彼此有不同金额的付款义务,它们可以将各自的付款发送到中央企业实体或净额中心。总部将净额处理来自子公司的发票和各种货币,并向负有应付款项的一方进行净额支付。多边净额结算涉及将两方或多方的资金汇集,从而实现更简化的开票和支付流程。

净额结算的好处

净额结算通过消除每月处理大量交易的需要,为公司节省了大量时间和成本,将必要的交易数减少到一次支付。对于跨境转账的银行,它能够限制外汇交易的数量,因为交易流量减少。

通过外汇的净额结算,公司或银行可以将所涉及的币种和外汇交易合并为更大的交易,从而享受更优惠的定价。当公司在时间框架和结算上更加有序且可预见时,它们能够更准确地预测现金流。

净额结算的示例

净额结算在掉期市场中非常普遍。例如,假设两方签订了一项关于某证券的掉期协议,双方之间的款项相互欠付。在掉期期结束时,情况如下:

  • 投资者A应收取投资者B$100,000
  • 投资者B应收取投资者A$25,000
  • 与其让投资者B向投资者A支付100,000,而投资者A则向投资者B支付100,000,而投资者A则向投资者B支付25,000,实际上应当进行净额结算
  • 最终,投资者A不需支付,而投资者B应向投资者A支付$75,000

这一净额结算过程在多种掉期中发生,但有一种掉期不进行净额结算。对于货币掉期,由于名义金额为不同币种,因此会按照各自币种交换名义金额,并且两方之间所有应付款项均需全额支付;不会进行净额结算。

参考文献

未找到参考文献。