被低估_Undervalued

什么是被低估的？

“被低估”是一个金融术语，指的是在市场上以低于投资的真实内在价值的价格出售的证券或其他类型的投资。一家公司的内在价值是其预期自由现金流的现值。通过查看相关公司的财务报表和分析其基本面，如现金流、资产回报、盈利能力和资本管理等，可以评估一只被低估的股票，从而估算其内在价值。

相对而言，被认为“被高估”的股票则是在市场上被定价高于其感知价值的情况。在著名投资者沃伦·巴菲特的价值投资策略中，以被低估的价格购买股票是其核心组成部分。

关键要点

• 被低估的资产是指市场价格低于其感知内在价值的资产。
• 购买被低估的股票以利用内在价值与市场价值之间的差距被称为价值投资。
• 一只股票被视为被低估意味着市场价格在某种程度上是“错误的”，投资者可能拥有市场其他参与者所没有的信息，或者是出于纯主观的、逆向的评估。

理解被低估的

然而，价值投资并不是万无一失的。没有保证一只看似被低估的股票会在何时或是否会上涨，也没有确定的方法来判断股票的内在价值——这基本上是一个有根据的猜测游戏。人们所说的某只股票被低估，基本上就是在表达他们认为该股票的价值超过当前市场价格，但这本质上是主观的，可能是基于商业基本面的合理论证，也可能不是。

被认为被低估的股票，其价格通常基于当前指标（例如，在估值模型中使用的指标）显得过低。如果某公司的股价大大低于行业平均水平，可能会被视为被低估。在这种情况下，价值投资者可能会专注于获取这些投资，以期用较低的初始成本获取合理的回报。

一只股票是否真的被低估存在不同的解读。如果估值模型不准确或应用不当，可能意味着该股票实际上已经被正确估值。

价值投资与被低估资产

价值投资是一种投资策略，寻求在市场中寻找被低估的股票或证券，目标在于购买或投资这些资产。由于这些资产可以相对低价收购，投资者希望提高获得回报的可能性。

此外，价值投资方法避免购买市场上可能被认为高估的任何项目，以免遭受不利回报。

低估、主观性与有效市场

股票可能持续被低估（或高估）的观点，意味着投资者可以通过交易这些错误定价的股票，一直获得超出市场的回报，这与股票市场充分有效利用所有可用信息的理念相冲突。如果一只股票的内在价值确实高于其市场价格，并且这种信息可以从其财务报表中轻易获得，那么所有市场交易者将会立即有动机购买该股票，从而推高价格至其内在价值。

换句话说，如果市场是有效的，那么找到真正被低估的股票几乎是不可能的（除非拥有其他市场参与者所没有的内幕信息）。这意味着认为某只股票被低估的投资者本质上是在做出与市场其他参与者相悖的主观判断（不考虑内幕信息）。这也意味着，能够持续超越市场的成功价值交易者的存在，将对市场有效性的理念构成挑战。

价值投资与价值导向投资

价值导向投资是基于投资者个人价值观购入公司的股份的概念。这一策略不同于价值投资（后者寻求价格低廉的股票）。在这种投资策略中，投资者选择根据他们个人的信念进行投资，即使市场指标并不支持这一立场为盈利。这可能包括避开具有他们不支持的产品的公司的投资，同时将资金投向他们认可的公司。

例如，如果一个投资者反对吸烟，但支持替代燃料，他们会相应地进行投资。这种类型的投资意味着投资者首先考虑产品和行业是否符合他们的价值观。