回购_Buy-In

什么是回购（Buy-In）？

在金融市场中，回购是指投资者被迫重新购买证券的股份，因为原始股份的卖方没有按时交付证券或根本没有交付。

回购也可以指一个人或实体购买某家公司或其他资产的股份。在心理学上，回购是指某人接受一个他们并不拥有、但却对他们有吸引力的想法或概念的过程。

关键要点

• 回购是指投资者因原卖方未能如约交付股份而重新购买股份的行为。
• 回购也可以是达成购买某项股份的协议，在某些情况下是购买拥有其他股东的公司的股份。
• 除了金融市场，回购还是同意或接受他人提出的条件的行为，例如在工作或组织中。
• 在强制回购中，为了弥补敞口的空头头寸，股份被重新购买，这与传统的回购不同。

理解回购

那些未能按承诺交付证券的卖方通常会收到回购通知。买方会向交易所官员发出通知。结果，官员们通常会通知卖方其交付失败。证券交易所（例如NASDAQ或NYSE）支持投资者向其他卖方二次购买股票。通常，原卖方必须弥补原价格和买方第二次购买价格之间的任何差价。

未回复回购通知会导致经纪人代表客户购买证券并进行交付。客户随后需按照预定价格向经纪人还款。

回购与强制回购的区别

传统回购与强制回购的区别在于，强制回购是为了弥补敞口的空头头寸而重新购买股份。强制回购发生在短期卖方的账户中，当原始借出股份的人要求返回股份时，或者当经纪人无法再借入用于空头头寸的股份时。在某些情况下，账户持有者可能在强制回购前未被通知。强制回购与强制卖出或强制清算相对立。

证券的结算

证券交易通常在交易后两个工作日内结算（T+2），这适用于大多数证券，例如股票和公司债券。有些交易的结算为一个工作日（T+1），而其他交易甚至可以在交易日当天结算。当天结算的交易称为现金交易。

在上述交易中，交易将根据各自的结算日期进行结算。然而，如果证券未能交付，则会发生回购。