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增值_Accretion

什么是增值？​

增值是指由于业务扩张、公司的内部增长或合并与收购而导致资产和收益的逐步和增量增长。

在金融领域，增值还指投资者在以折扣价购买债券并持有至到期后，预期获得的额外收入的累积。金融增值的最著名应用包括零息债券或累积优先股。

主要要点​

  • 增值是指资产的逐步和增量增长。
  • 在金融上，增值也指投资者在以折扣价购买债券并持有至到期后所预期的额外收入的累积。
  • 增值率通过将债券的折扣金额除以其到期年限来确定。

了解增值​

在公司财务中，增值是通过有机增长或交易生成价值。例如，当以折扣价或低于其认为的当前市场价值（CMV）成本获取新资产时，便会发生增值。增值也可以通过获得预计在交易后会增值的资产来实现。

在证券市场中，以低于面值或票面价值的价格购买债券被视为以折扣价购买，而以高于面值的价格购买被称为以溢价购买。在金融上，增值将购买金额（折扣）调整为到期时的预期赎回金额。例如，如果以金额为面值的80%购买一只债券，则增值为20%。

随着利率上升，现有债券的价值会下降，这意味着市场上交易的债券价格会下跌以反映利率的上升。由于所有债券到期时的面值相同，投资者在购买折扣债券时会认定额外收入，而这种收入以增值的形式被确认。

增值率是通过将折扣额除以到期年限来确定的。在零息债券的情况下，获得的利息并不复利。虽然债券价值会根据约定的利率上升，但必须持有到约定的期限后才能兑现。

假设一位投资者以860美元购买了一张面值1000美元的债券，且该债券在10年后到期。在债券的购买和到期日期之间，投资者需要确认额外收入140美元。当债券被购买时，140美元会记入债券账户的折扣中。在接下来的10年中，140美元的一部分每年重新分类到债券收入账户，直到到期日时整笔140美元全部记入收入。

每股收益（EPS）比率的定义是可用于普通股东的收益除以在外流通的普通股平均股数，增值则指由于收购导致公司每股收益的增加。

重要: 证券的增值可能与其市场价值没有关系。

增值的示例​

例如，假设一家公司为普通股东产生了200万美元的可用收益，并且有100万股在外流通；因此，EPS比率为2美元。公司发行20万股以收购一家为普通股东产生60万美元收益的公司。合并后新公司的EPS通过将其260万美元的收益除以120万股在外流通的股份计算，结果为2.17美元。投资专业人士将额外收益称为由于购买而产生的增值。

另一个例子是，如果某人以750美元的折扣价购买一张面值1000美元的债券，并理解该债券将被持有10年，则该交易被视为增值。该债券支付最初投资额加上利息。根据债券购买的类型，利息可能会按年或在到期时一次性支付。如果债券购买的是零息债券，则不会产生利息累积。

相反，它是以折扣价购买的，例如以750美元的初始投资购买一张面值1000美元的债券。该债券在到期时一次性支付面值，即已增值的1000美元。

在公司金融中，一个主要的例子是一个公司收购另一个公司的情况。首先，假设X公司的每股收益为100美元，而Y公司的每股收益为50美元。当X公司收购Y公司时，X公司的每股收益增加到150美元。由于价值的增加，这笔交易的增值率为50%。

注意: 折扣的增值是折扣工具随时间推移而增加的价值，随着到期日的临近而加速。

然而，有时长期债务工具，如汽车贷款，在预计在一年内全额偿还时变为短期工具。如果某人申请了一笔为期五年的汽车贷款，那么在第四年后，该债务便转为短期工具。