除息_Ex-Dividend

什么是除息？

股息是公司向股东支付的现金奖励，以奖励其对公司股票或股权的投资。除息意味着公司的股息分配已经确定。除息日（或称“除息日期”）通常是记录日期前一个工作日。

在除息日或之后购买股票的投资者将无法获得下一个股息支付，相反，卖方将获得该股息。投资者只有在除息日前购买股票，才能获得股息。

关键要点

• 除息意味着公司的股息分配已被明确。
• 除息日是股票开始交易时未包含后续股息价值的日子。
• 在除息日前购买股票的投资者有权获得下一个股息，而在除息日或其后购买股票的投资者则没有权利。

除息日期

股票在除息日及其后的交易中被视为除息。投资者在除息日或之后购买股票，将无法获得下一个股息支付。由于购买者在除息日没有权利获得下一个股息，因此该股票的价格会因股息的金额而下调。[1]

提示： 一些经纪平台可能会在股票代码后加上 “XD” 后缀，以指示该股票正在以除息价格交易。

宣布股息

当公司宣布股息时，其董事会会设定一个记录日期，确保需要在此日期被记录为股东，以便获得股息支付。一旦确定了记录日期，除息日也会根据股票交易所的规则来设定。

除息日是记录日前一个工作日。例如，如果一家公司在3月3日宣布派发股息，记录日期定为4月11日（星期一），则除息日为4月8日（星期五），因为这是记录日的前一个工作日。[1] 除息日出现在记录日之前，是因为股票交易结算的方式。

在股票交易后，该交易在一个工作日后结算，称为“T+1”结算。如果在4月7日（星期四）持有股票并在4月8日（星期五）出售，尽管交易是在除息日之后，但因交易尚未结算，投资者仍会在4月11日（星期一）被视为记录股东。然而，如果在4月6日（星期三）出售股票，交易将在4月7日结算，此时持股的新买家将有权获得股息。

股票价格与除息

一般来说，除息日当天，股票价格会比股息金额低一些。由于股票价格每日波动，由小股息造成的波动可能难以察觉。而较大股息支付对股票的影响则更容易观察。

如果一家公司以股票而非现金形式派发股息，或者现金股息占股票市值的25%或更多，除息日的规则会有所不同。在股票或大额现金股息的情况下，除息日定在股息支付后的第一个工作日。[1]

关键股息相关日期

• 宣布日期：这是公司董事会宣布股息分配的日期。任何预期股息的变动都会导致股票迅速上涨或下跌，因为交易员会调整他们的预期。除息日和记录日会在宣布日期之后发生。
• 记录日期：公司核查记录股东的日期。记录日期是除息日后的一个工作日。
• 支付日期：股息支票发送或记录到投资者账户的日期。

股息支付的例子

假设XYZ公司在2024年6月2日支付每股$0.53的股息，此支付将转到在2024年5月5日的除息日之前购买股票的股东。公司在2024年2月19日宣布股票股息，记录日期定为2024年5月6日。只有在除息日前购买股票的股东才有权获得股息支付。

为什么股价在除息日下跌？

股票的价格在除息日期通常会下跌相当于股息金额，以反映其资产即将减少的股息价值。

除息日对投资者的帮助

如果投资策略关注收入，了解除息日的发生有助于投资者规划交易时机。然而，由于股票价格大约下降与股息等值，因此在除息日前购买股票不应产生任何利润。如果投资者在除息日之后购买股票并因未获得股息而获得“折扣”，情况也是如此。

总结

除息日是公司支付股息的四个步骤之一。宣布日期是公司表示计划发行股息的时间，记录日期是公司确定哪些股东有权获得股息的时间。除息日通常是记录日前一天。支付日期是支付股息的日子。

更正——2023年11月28日：本文已更正，以表明新买家何时有权获得股息。

参考文献

[1] Securities and Exchange Commission. "Ex-Dividend Dates: When Are You Entitled to Stock and Cash Dividends."