清算_Liquidation

什么是清算？

在金融和经济学中，清算是指结束一家企业的运作并将其资产分配给债权人的过程。通常发生在公司破产时，即公司无法在到期时偿还其债务。当公司运营结束后，剩余的资产将根据债权人的优先权支付给他们。普通合伙人也将面临清算。

“清算”这个术语也可以用来指以低于成本或者低于企业期望价格的方式出售表现不佳的商品。

主要要点

• 在金融和经济学中，清算是结束企业运作并将其资产分配给债权人的过程。
• 破产企业在清算过程完成后不再存在，并且已被注销登记。
• 清算通常发生在第七章的破产程序中。
• 收益将按照优先顺序分配给债权人。债权人优先于股东。
• 清算也可以指以大幅折扣出售库存的过程。

清算的运作方式

美国破产法第七章管理清算程序。虽然具备偿付能力的公司也可以申请第七章，但这并不常见。并非所有破产都涉及清算；例如，第十一章涉及对破产公司进行重组和债务重组。在第十一章破产中，公司在淘汰过时库存、关闭表现不佳的分支机构以及进行相关债务重组后将继续存在。[1]

与个人申请第七章破产不同，企业的债务在第十一章破产后仍然存在。债务将持续存在，直到诉讼时效期满，由于没有债务人偿还所欠款项，债务必须由债权人注销。[2]

清算过程中的资产分配

资产的分配基于各方索赔的优先等级，由美国司法部指定的受托人监督该过程。最优先的索赔属于拥有公司贷款抵押品的有担保债权人。这些贷方将扣押抵押品并出售，通常由于时间紧迫，售价会大幅折扣。如果这不足以覆盖债务，他们将从公司的剩余流动资产中追讨余额（如果有的话）。[3]

接下来是无担保债权人，包括债券持有人、政府（如果欠税）和员工（如果欠未支付的工资或其他义务）。[3]

最后，股东在不太可能的情况下将获得任何剩余资产。此类情况下，优先股股东的索赔优于普通股股东。清算也可以指以大幅折扣出售库存的过程。清算库存不需要申请破产。[3][4]

证券的清算

清算也可以指退出证券头寸的行为。简单来说，这意味着将头寸出售为现金；另一种方式是以同一证券的相等但相反的头寸进行操作，例如，通过卖空与股票的多头头寸相同数量的股票。

如果交易者的投资组合低于保证金要求，或者表现出冒险取向，券商可能会强行清算交易者的头寸。

清算的实例

ABC公司经营了10年，一直盈利。然而，在过去的一年里，由于经济衰退，该公司在财务上遭遇了困难。它已无法再支付任何债务或覆盖任何费用，例如支付给供应商的款项。

ABC决定关闭公司并进行清算。它申请了第七章破产，资产被出售。这些资产包括价值500万美元的仓库、卡车和机械。目前，ABC欠债权人350万美元和供应商100万美元。在清算过程中，资产的销售将足以覆盖这些义务。

什么是公司的清算？

公司的清算发生在公司资产在无法满足其财务义务时被出售。有时，公司会完全停止运营并被注销。资产出售用以偿还各类索赔，例如债权人和股东。并非所有资产都能以100%的价值出售，因此公司和破产法庭将确定财产的预计回收价值，以分配给债权人。

清算资金是什么意思？

清算意味着将资产转换为现金。例如，一个人可能会出售他们的房屋、汽车或其他资产并获得现金。这被称为清算。许多资产的流动性会被评估。例如，住房的流动性不高，因为出售房屋需要时间，涉及准备、评估价值、挂牌和寻找买家等。然而，股票的流动性较高，因为它们可以很容易地被出售并即时得到现金（如果升值）。

公司在清算后是否会被解散？

不，公司在清算后并不会被解散。解散公司与清算是两个不同的过程。清算公司意味着将其资产出售给债权人，而解散公司则是注销其登记。

结论

当一家公司破产，即无法再履行其财务义务时，它将进入清算程序。清算是关闭企业并将其资产分配给债权人的过程。

资产的销售用于按优先级支付债权人和股东。清算还用于指退出证券头寸，通常是通过将头寸出售为现金。

参考文献

[1] United States Courts. "Chapter 7 - Bankruptcy Basics."

[2] United States Courts. "Chapter 11 - Bankruptcy Basics."

[3] U.S. Securities and Exchange Commission. "Bankruptcy: What Happens When Public Companies Go Bankrupt?"

[4] U.S. Securities and Exchange Commission. "Stocks."