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石油美元_Petrodollars

石油美元是以美元（USD）计价的原油出口收入。这个术语在1970年代中期广泛使用，当时飙升的油价为石油输出国带来了巨额的贸易和经常账户顺差。

正如现在一样，石油销售及其所带来的经常账户顺差之所以以美元计价，是因为美元当时已经并仍然是最广泛使用的货币。美元的全球受欢迎程度并不依赖于石油出口国的好意，而是基于美国作为世界第一大经济体和商品进口国的地位，以及由法治和军事力量支撑的深厚、流动的资本市场。

要点总结​

  • 石油美元是支付给石油出口国的美元。
  • 对于许多石油输出国组织（OPEC）成员和其他石油出口国来说，石油美元是主要的收入来源。
  • 石油出口国之所以以美元结算销售，是因为美元是最广泛使用的货币，使得出口收益投资更加便利。
  • 一些受到美国制裁或与美国存在地缘政治紧张关系的原油出口国，如俄罗斯、中国和委内瑞拉，呼吁建立替代石油美元体系。

理解石油美元​

石油美元是以美元计价的油出口收入。石油美元并不是一种独立的货币；它只是石油出口商接受的美元支付形式。

2023年，全球石油生产平均约为每天9600万桶。假设每桶价格平均为85美元，这一速度每年将产生约2.98万亿美元的全球石油美元供应。

石油美元是许多OPEC成员以及包括俄罗斯、卡塔尔和挪威在内的非OPEC石油和天然气出口国的主要收入与财富来源。

正如石油美元并不是一种货币，石油美元也不是全球贸易系统。美元广泛用于原油支付反映了非美国石油供应商的传统偏好。

石油美元回收​

石油出口国偏好美元，因为它是最主要的全球投资货币。这使得累积的石油收入成为最方便的价值储存，因其需要获得投资回报才能发挥效用。

一个早期的石油美元回收实例是1974年美国与沙特阿拉伯达成的协议，将沙特石油美元输送至美国国债。

随后的协议利用沙特石油出口收益为美国提供援助和在沙特的开发项目提供资金，并为美国向王国出售武器提供融资。

许多石油出口国现在通过主权财富基金将其石油美元投资于股票、债券和其他金融工具。2023年底，挪威的主权财富基金——全球最大的主权财富基金的价值约为1.5万亿美元。在这一年，挪威国家对该基金的流入资金超过670亿美元，年回报率为16.1%。到2023年，该基金71%的资产为股票，显著持股包括微软公司、苹果公司和字母表公司。

石油美元会崩溃吗？​

网上常常会出现关于此的猜测——通常在加密论坛中流传，这些人对其含义知之甚少，仅认为它注定会失败——即石油美元体系濒临崩溃。更严肃的分析则探讨了美国面对崛起大国的竞争关系、对其他国家的制裁的激进使用，以及主要OPEC国家与金砖国家成员之间关系的日益发展。越来越多强大且快速发展的国家，包括中国和俄罗斯，正在寻求以非美元货币进行结算。

虽然石油美元影响力减弱的可能性不能完全否认，但这种情况短期内不太可能发生。目前关于石油美元崩溃的讨论仍显得相当夸张。尽管过去几十年里美国对美元的持有量显著下降，但美元仍然是世界首选的储备货币，目前没有真正的竞争对手。

根据国际货币基金组织的统计，2024年第一季度，美元占分配的货币储备大约58%。这明显高于欧元（20%）、日元（5.5%）、英镑（4.9%）和人民币（2.6%）。

与石油人民币的假定竞争​

要评估石油出口国以美元收款的优势，可以回顾过去十年的周期性主张，认为石油美元将面临来自石油人民币的挑战：以中国货币计价并支付的石油出口。

所有石油买家持有或可以轻松获取美元，而只有中国及大部分中国公司才持有中国的国家货币——人民币。与美元不同，人民币并不是一种完全可自由兑换的货币；其与其他货币（包括美元）的汇率仍由中国中央银行管理。

来自原油出口的美元可以轻松地在全球范围内投资，包括在为欧洲银行提供短期美元存款的大型欧元市场上进行投资。而以人民币结算的原油收益无法像美元一样在中国境外广泛投资，只能根据中国政府的意愿在境内投资。尽管中国资本市场发展迅速，但它们仍然比美国的小得多且流动性不足。

综上所述，认为美元的主导地位基于其作为石油出口结算货币的地位的说法是错误的：美元作为全球储备货币的地位使其对石油出口国不可或缺。几十年前，美元就已成为全球的价值储存手段，非美国的原油出口商才开始崭露头角。

石油美元的真正问题​

被回收用于海外投资或国内开发项目的石油美元可以产生积极的财务和社会回报。但当石油美元用于加强国内压迫、助长军备竞赛或进行海外战争时，结果显然不那么积极。

近年来，包括沙特国家特工在土耳其谋杀美国居民贾马尔·卡舒吉和俄罗斯入侵乌克兰等事件，引发了对石油美元资助战争和侵犯人权问题的担忧，同时使施害者免于问责。在美国制裁后，俄罗斯正与其盟友合作，对抗2022年施加的压倒性制裁，但这不是其他国家希望在去美元化过程中效仿的榜样。

石油美元是一种货币吗？​

不，石油美元只是以美元换取石油出口所收到的美元，并没有官方的“石油美元体系”。石油出口收益的再投资有时被称为石油美元回收。

美国美元的全球角色是否依赖于用于结算石油销售？​

不，美国美元之所以用于石油销售是因为其全球接受度广泛。这种接受度使石油出口国更容易投资出口收益。

石油人民币是否具有竞争力？​

不是，它不太可能成为石油美元的主要对手。石油出口国可以自由选择接受的货币。接受中国货币对投资和从中国采购最为有利。然而，中国的资本市场远小于美国，其货币在中国以外并不广泛接受。

石油美元是否在资助战争和压迫？​

沙特的人权侵犯行为和俄罗斯入侵乌克兰引发了有关这些国家统治者是否因石油财富而变得更加肆无忌惮的讨论。像任何其他资源一样，石油美元既可以用于善，也可以用于恶。但它们也显示了试图避开美元权力的局限。

沙特阿拉伯是否放弃石油美元？​

2024年6月，社交媒体上流传谣言，称世界最大的石油出口国沙特阿拉伯拒绝续签与美国的秘密50年协议，以美元定价石油。后来证实这是假新闻，专家指出了这一报道的各种缺陷，包括从未有过正式的具有特定到期日的协议。在谣言被揭穿之前，“石油美元”这个词的谷歌搜索量激增，许多人，包括部分媒体，开始猜测美国美元的事实上的全球储备货币地位是否结束，经济可能因而陷入动荡。

结论​

石油美元是以美元支付的石油出口收入。随着全球石油流动量随时间增长，原油出口国与进口国之间的经济相互依存关系及国际资本流动量也在增加。但石油贸易及相关投资极大依赖于美元作为最广泛接受的全球货币。站在短期到中期来看，美元不太可能被其他货币取代，继续保持全球支付货币的首选地位。