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周转率_Turnover

什么是周转率？​

周转率是指公司在特定时间内资产的替换速度。它可以涵盖销售库存、收集应收账款或更换员工等方面。周转率还可以表示投资组合中被替换资产的百分比。

在不同的领域，周转率的含义可能有所不同。例如，在欧洲和亚洲，整体周转率通常用作公司总收入的同义词。

关键要点​

  • 周转率是一个会计概念，用于计算企业运营的快速性。
  • 最常见的公司周转率指标通常关注应收账款和库存。
  • 应收账款周转率显示了企业在特定时期内与信用销售相比收款的速度。
  • 库存周转率通过将销售成本（COGS）除以平均库存来计算，显示公司在某个时间段内销售库存的速度。
  • 在投资行业，周转率是指特定月份或年份中投资组合被出售的百分比。

理解周转率​

周转率比率用于计算企业运营的速度，衡量企业的效率以及资源的使用情况。

企业拥有的两个最大资产通常是应收账款和库存（如有）。这两类账户都需要显著的现金投资，因此衡量企业收回现金的速度至关重要。基本分析师和投资者利用周转率帮助他们判断公司是否正确管理财务和资产。

常见的周转率类型包括：

  • 应收账款周转率
  • 库存周转率
  • 投资组合周转率
  • 营运资本周转率

企业通过观察多个周转率，可以更好地评估其运营效率。良好的周转率可以是高、中等或低，这取决于公司在衡量什么。例如，低的应收账款周转率则意味着公司的收款程序或信用政策可能需要改善。然而，同一家公司可能是一个库存周转率高的零售商，这表明其销售表现强劲。

什么是应收账款周转率？​

应收账款代表了某一时刻未收取的客户发票的总金额。假设信用销售是指未立即以现金支付的销售，应收账款周转率公式为：信用销售除以平均应收账款。平均应收账款仅是特定时期（如一个月或一年）期初和期末应收账款余额的平均值。

应收账款周转率公式告诉你收款速度与信用销售的比较。例如，如果本月信用销售总额为300,000美元，而应收账款余额为50,000美元，则周转率为六。目标是最大化销售额，最小化应收账款余额，并生成较大的周转率。

重要提示： 应付账款周转率（销售除以平均应付账款）是一个短期流动性指标，用于衡量公司偿还供应商和商家的速度。

什么是库存周转率？​

库存周转率公式为销售成本（COGS）除以平均库存，类似于应收账款周转率的公式。

当你出售库存时，余额会转入销售成本，这是一个费用账户。作为企业所有者的目标是最大化销售的库存数量，同时最小化手头的库存。例如，如果本月销售成本总额为400,000美元，而你持有的库存为100,000美元，则你的周转率为四，表明你当月卖出了全部库存四次。

库存周转率，也称为销售周转率，帮助投资者确定其为公司提供运营资金时面临的风险水平。零售商通常有最高的库存周转率。这种速度可能与行业整体有关，或表明公司管理良好。

提示： 库存周转率的倒数（1/库存周转率）是库存销售天数（DSI），它告诉你平均需要多少天才能完全销售和替换公司的库存。

什么是投资组合周转率？​

周转率也用于投资。在这种情况下，周转率衡量的是在特定时期内，被出售的投资组合的百分比。

例如，假设一个共同基金管理的资产为1亿美元，投资组合经理在一年内卖出了2000万美元的证券。周转率为2000万美元除以1亿美元，即20%。20%的投资组合周转率可以解读为交易的价值占基金资产的五分之一。然而，这也可能表明需要进一步调查，确定为何共同基金在一年内需要更换20%的持仓。在某些情况下，基金经理可能在“频繁交易”投资组合，通过更换持仓来产生佣金。

积极管理的投资组合通常会有更高的周转率，而被动管理的投资组合在年度内可能交易较少。积极管理的投资组合将产生更多交易成本，从而降低投资组合的回报率。周转率过高的投资基金通常被认为质量较低。

资产周转率​

资产周转率衡量公司在一年内如何利用其资产来产生收入。

资产周转率=总销售额期初资产 + 期末资产2其中:总销售额=年度销售总额期初资产=年初的资产期末资产=年末的资产\begin{aligned} &\text{资产周转率} = \frac{ \text{总销售额} }{ \frac { \text{期初资产}\ +\ \text{期末资产} }{ 2 } } \\ &\textbf{其中:}\\ &\text{总销售额} = \text{年度销售总额} \\ &\text{期初资产} = \text{年初的资产} \\ &\text{期末资产} = \text{年末的资产} \\ \end{aligned}

你也可以仅使用期末的资产，而不计算一年的平均值来计算该比率。投资者使用此比率来比较同一行业或小组内的类似公司。

周转率在商业中的含义是什么？​

商业中使用了多种不同的周转率，例如应收账款、库存、资产、投资组合和营运资本。这些周转率反映了公司替换资产的速度。

职场中的周转率是什么？​

职场周转率通常指员工离开和加入公司的速度。它通常被称为员工周转率，并通常被视为员工士气的指标。它还与更换离职员工的高成本相关联。

周转率是否等于利润？​

利润是指公司总收入减去其费用。周转率是衡量公司在特定期限内出售库存、收回款项或更换资产的速度。一般而言，周转率关注的是公司运营的速度和效率，而利润则关注公司在扣除费用后的收入。

结论​

周转率可以是会计概念，也可以是投资概念。在会计中，它衡量企业运营的快速性。在投资中，周转率关注的是特定时期内投资组合的出售百分比。

企业会有多种类型的周转率需要衡量，但最常见的包括库存和应收账款。应收账款周转率显示了一个企业收款的速度，而库存周转率则显示了公司销售全部库存的速度。投资者可以同时关注这两种类型的周转率，以评估公司的运营效率。