折现_Discounting

什么是折现？

折现是确定未来收到的付款或一系列付款的现值的过程。考虑到货币的时间价值，今天的一美元总是比明天的一美元更有价值。折现是定价未来现金流的主要因素。

普通债券的息票支付按一定利率折现。然后将其与折现后的面值相加，以确定债券的当前价值。

从商业角度来看，资产如果不能产生未来的现金流，则没有价值。股票会支付股息，债券支付利息，项目则为投资者提供额外的未来现金流。这些未来现金流在今天的价值是通过将折现因子应用于未来现金流来计算的。

这就像一辆车打九折出售时的折扣。相同的折现概念也用于评估和定价金融资产。折现值或现值是债券今天的价值。未来价值是债券在未来某一时间的价值。未来与现值之间的差额是通过使用一个与时间和利率相关的折现因子将未来的价值折现到当前形成的。

一只面值为1000美元的债券可能以20%的折扣定价，即800美元。投资者可以今天以折扣价购买债券，并在到期时获得债券的全额面值。这一差额就是投资者的回报。

重要提示： 较大的折扣意味着更高的回报，这与风险有关。

一般来说，较高的折现意味着与投资及其未来现金流相关的风险水平更高。折现是定价未来现金流的主要因素。公司收益的现金流在折现现金流模型中以资本成本折现。未来现金流以获得所需资金的成本利率折现。

较高的债务利率也意味着更高的风险水平，因此会产生更高的折扣，从而降低债券的现值。垃圾债券往往以深度折扣出售。

同样，与特定股票相关的更高风险在资本资产定价模型中以贝塔值表示。它意味着更高的折扣，进而降低股票的现值。

断点折扣适用于A类共同基金。投资者必须通过购买这些共同基金股份并满足一些其他要求来获得资格。这种折扣是针对投资者所支付的前端销售费用的数量折扣，随投资金额的增加而增加。

可赎回债券是一种市政债券，可能被州或地方政府在到期日前赎回。政府可能会如此操作，因为该债券支付的利率高于市场利率。投资者可以通过查找市政证券规则制定委员会提供的电子市政市场接入网站，了解债券是否可赎回。

“垃圾债券”是高收益债券的另一种称呼。这些债券由于违约风险高而被穆迪和标准普尔评级为低等级，因此支付更高的利率或收益，通常对投资者被认为是高风险的。

折现是以低于其价值的价格出售资产的过程。一辆原价35000美元的汽车，如果以10%的折扣出售，则可以以31500美元的价格购买，折扣为3500美元。一只面值1000美元、折扣为20%的债券可以以800美元的价格购买。

债券通常会被折现，因为它们对购买者或投资者来说带有更高的风险。折扣的大小基于资产当前收入的价值。

在购买折扣投资之前，务必先弄清楚提供折扣的原因，不要被折扣的诱惑所吸引。