溢价_Premium

什么是溢价？

在金融领域，溢价有多重含义。最常见的解释包括：

广义上讲，溢价是对某种基本或内在价值的额外支付。相关地，它也是为了保护自己免受损失、危险或伤害（例如，保险或期权合约）而支付的费用。“溢价”一词来源于拉丁文praemium，原义为“奖励”或“奖品”。

在某种基本价值之上存在的价格被称为溢价，这类资产或物品被认为是以溢价交易。由于需求增加、供应有限或对未来价值的看法上升，资产可能以溢价交易。

溢价债券是指其交易价格高于面值，换句话说，它的成交价格高于债券的面额。一只债券可能以溢价交易，因为其利率高于市场当前的利率。

债券价格溢价的概念与债券价格与利率之间的反比关系相关；如果固定收益证券以溢价购买，则说明当时的利率低于债券的票息利率。因此，投资者为一种将提供高于现有利率的投资支付溢价。[1]

风险溢价涉及资产预期收益超出无风险收益率的部分。资产的风险溢价是对投资者的补偿，代表投资者为承担相对于无风险资产的额外风险而获得的回报。

类似地，股票风险溢价是指投资于股市所获得的超过无风险收益率的超额回报。这一超额回报补偿投资者承担股权投资相对较高的风险。溢价的大小因特定投资组合的风险水平而异，同时也会随着市场风险的波动而变化。

期权的溢价是购买期权的成本。期权赋予持有人（所有者）在指定的执行价格下买入或卖出基础金融工具的权利，而不是义务。债券的溢价反映了自发行以来利率或风险状况的变化。期权的买方有权但没有义务在给定的执行价格下，在特定时间内买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）基础工具。[2]

支付的溢价是其内在价值加上时间价值；具有较长到期时间的期权通常比具有相同结构的短期期权成本更高。市场的波动性及执行价格与当时市场价格的接近程度也会影响溢价。[3]

一些成熟投资者有时会出售一个期权（也称为写期权），并使用获得的溢价来覆盖购买基础工具或其他期权的成本。购买多个期权可能会根据其结构增加或降低头寸的风险特征。

保险溢价包括保险公司因承担若发生触发保障的事件而需要支付赔偿的风险而获得的补偿。溢价可能还包含销售代理或经纪人的佣金。最常见的保险类型包括汽车保险、健康保险和房主保险。

多种类型的保险都需要支付溢价，包括健康保险、房主保险和租赁保险。这些支付必须定期提交，以维持保单的有效性。汽车保险是溢价的一个常见示例。车辆所有者可以为其车辆投保，以防因事故、盗窃、火灾等导致的损失。

所有者通常支付固定的溢价金额，以换取保险公司在协议范围内覆盖任何经济损失的保证。溢价基于被保险相关的风险及所需的覆盖金额。

支付溢价通常意味着为了某种被认为增加了价值的东西，或者由于供需不平衡，而支付超过正常市场价格的费用。支付溢价也可以更狭义地指为保险单或期权合同进行的付款。

“溢价”的同义词包括奖品、费用、红利或奖金。在保险和期权交易中，它可能与“价格”同义。

溢价定价是一种市场营销策略，涉及将特定产品的定价设定得高于该产品的较基本版本或与竞争对手的定价相比。溢价定价的目的是传达出比其他选项更高的质量或吸引力。

[1] Financial Industry Regulatory Authority. "Understanding Bond Yield and Return."

[2] U.S. Securities and Exchange Commission. "Investor Bulletin: An Introduction to Options."

[3] Merrill. "Options Pricing."