增值_Accretive

什么是增值？

在金融领域和一般词汇中，“增值”这个术语是“增值（accretion）”的形容词形式，意指逐步或增量的增长。例如，若一项收购交易为收购公司带来了每股收益的增长，该交易就可以被视为增值的。

根据定义，在公司金融中，增值资产或业务的收购必须最终为公司增加更多的价值，而不是仅仅与收购相关的支出相抵。这可能是因为所收购的资产以低于其当前市场价值的价格购买，或者由于交易直接导致资产预计将增长。

关键要点——“增值”是指商业交易带来价值的逐步或增量增长的形容词。——在公司金融中，增值资产的收购必须为公司增加的价值超过收购目标实体的成本。——若所收购的资产以低于其当前市场价值的折扣价格购买，则可以发生增值交易。——在一般金融中，增值投资指以折扣价购买的任何证券。

在一般金融中，增值指的是债券或证券价格的变化。在固定收益投资中，增值一词可用来描述因利息累计但未支付而导致的价值增加。例如，折价债券通过增值获得利息，直到到期。在这种情况下，与债券的当前面值（也称为票面值）相比，所收购的债券是以折扣价获得的。随着债券到期，基于发行时生效的利率，其价值会增加。

增值率通过将折扣金额除以期限内的年数来确定。在零息债券的情况下，所获得的利息不进行复利计算。尽管债券的价值会根据约定的利率增加，但在兑现之前，必须持有至约定的期限。

如果一个人以750美元的折扣价格购买了一张面值为1,000美元的债券，并且理解这张债券将被持有10年，那么这笔交易被视为增值，因为债券将在到期时支付初始投资加上利息。根据所购买债券的类型，利息可能会在规律的时间间隔（如每年、每半年等）支付，或在到期时一次性支付。

在零息债券中，没有利息累积。相反，它是以折扣价购买的，例如以750美元的初始投资购买一张面值为1,000美元的债券。该债券在到期时将一次性支付原始面值（也称为增值值）1,000美元。

在公司财务收购交易中，增值交易通常很常见。首先，假设公司X的每股收益为100美元，而公司Y的每股收益为50美元。当公司X收购公司Y时，公司的每股收益增加到150美元——这使得交易在预期上实现了50%的增值。

[重要：与“增值”相对的是“稀释（dilutive）”，该术语描述任何导致公司每股收益下降的交易。]