净回报_Netback

什么是净回报？

净回报是将一单位石油送入市场的所有成本与从该单位所产生的所有产品销售收入的汇总。它以每桶毛利的形式表示。

净回报的计算公式为：石油的收入减去与将石油送到市场相关的所有成本，包括运输费、特许权使用费和生产成本：

价格 - 特许权使用费 - 生产成本 - 运输成本 = 净回报

该术语仅用于石油生产商及其相关生产活动。

每桶净回报通过从平均实现价格中扣除生产成本而得出，从而得出每桶的净利润。此类成本包括进口、运输、市场营销、生产和精炼成本，以及特许权使用费。

净回报价格较高的生产商通常反映出运营效率更高的石油公司，因为它们从所生产的材料中获得的利润高于竞争对手。

需要注意的是，净回报并不是一般公认的会计原则（GAAP）方程式。这里呈现的公式是一个标准，但不同公司可能会以不同的方式计算净回报。

在某种程度上，这可能导致公司间的比较不够完美，尽管增长或价格下跌仍然可以作为石油公司财务健康状况的指标。

另一方面，该公式未考虑运营或其他类型的波动成本，因此它是一种效率的衡量标准。

净回报价格可以用来比较不同的石油生产商——净回报价格较高的石油生产商的盈利能力实际上更强于净回报较低的生产商。

尽管净回报显示了盈利能力的差异，但并未指明差异的原因。净回报价格的差异可能由于生产技术的不同引起，比如公司是在陆上还是海上运营，以及不同地区的影响。

国家之间的监管差异可能导致不同生产商整体成本的差异。地区内的政治不稳定带来的挑战可能会给运输或安全问题带来独特的影响。

随着时间的推移，某一公司净回报价格的变化也可以反映出生产是否变得更加或不再具成本效益。如果某家石油公司的净回报价格持续上升，这可能表明其在该行业未来的成功，而净回报价格下滑的公司则可能引起投资者的担忧。

一家石油生产商将一桶轻质原油转化为取暖油、汽油、柴油和石化副产品的成本为125美元。其需支付25美元的特许权使用费，运输石油到买方的费用为100美元。假设销售价格为325美元，则净回报为75美元：325美元减去125美元减去25美元减去100美元。

这个数字使勘探与生产（E&P）公司能够将生产商的成本与竞争者进行比较。它也能更有效地规划公司应重点生产哪些产品。

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