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什么是负担费？

负担费是投资人在购买或赎回共同基金份额时向经纪商或代理商支付的销售费用或佣金。销售费用的结构多种多样，由共同基金公司决定，并由中介在共同基金交易中收取。

负担费的常见类型包括前端负担费和后端负担费。负担费的基金与无负担基金形成对比。

关键要点

• 负担费是共同基金投资者向出售基金的经纪商或代理商支付的销售费用。
• 前端负担费在购买时产生，可能因此而具备较低的净费用比率。
• 后端负担费在投资者出售基金份额时产生，但这些费用可能在10年或更长时间后逐渐减至零。
• 无负担基金越来越受欢迎，这类基金在购买和赎回时都没有销售费用，通常由基金公司或其合作伙伴直接销售。

销售负担的运作机制

负担费是对中介分销共同基金份额的补偿。负担费因份额类别而异，由共同基金公司决定。各共同基金公司根据份额类别设定销售费用，并在基金的招募说明书中提供费用表。

负担费可以是前端、后端或平摊型。前端负担费和后端负担费由投资者直接支付给中介，不计入基金的净资产值（NAV）计算中。

前端负担费通常与A类份额相关。当投资者购买基金时会产生此销售费用。前端负担费可能高达约5.75%。投资者选择提前支付费用的原因有很多。例如，前端负担费消除了随着时间推移不断支付额外费用和佣金的需要，从而可以让资本在长期内无障碍增长。负担费为A类份额的共同基金支付较低的费用比率，这些费用是年度管理和营销费用。

此外，不收取前端费用的基金通常会收取每年的维护费用，且费用会随着客户资金的增值而增加，这意味着投资者可能支付的更多。相比之下，前端负担费通常会随着投资金额的增加而减免。

然而，从不利的一面来看，由于前端负担费会从您的初始投资中扣除，因此您能用来投资的资金会更少。考虑到复利的优势，初始资金的减少会影响您资金的增长。长期来看，这可能没有关系，但如果您的投资时间较短，前端负担基金并不理想；您将没有机会通过时间累积收益来收回销售费用。

后端负担费

后端负担费通常与B类或C类份额相关。后端负担费在投资者出售基金时产生。在B类份额中，后端负担费通常是递延型，这意味着它会随着时间的推移而减少。后端负担费可以是固定费用，也可以逐渐降低，通常在五到十年的时间内。在后一种情况下，费用百分比在第一年最高，随后每年降低，直到特定的持有期结束，此时费用降至零。

后端负担费不应与赎回费混淆，某些共同基金会收取赎回费以防止频繁交易，这可能干扰基金的投资目标。

重要提示： 投资者可能会自动假定负担基金比无负担基金更好，但事实并非总是如此。负担基金的费用是用于支付为客户进行研究和投资决策的投资者或基金经理的报酬。

其他基金费用

针对中介提供的分销服务的任何形式支付都可以视为负担费。共同基金投资者需要支付年度经营费用，这些费用会计入基金的净资产值。基金的运营费用中可能包括12b-1费用，这也称为平摊费用。该费用由共同基金每年支付给中介，并以份额类别资产的百分比方式给出。

例如，Principal Equity Income Fund提供A、C和I类份额。A类份额的前端销售费用为5.50%，后端销售费用为1.00%。C类份额没有前端销售费用，后端销售费用为1.00%。这两类份额的年运营费用中均包含12b-1平摊费用。A类的平摊费用为0.25%，因为它提供了更高的前端负担补偿。C类的平摊费用为1.00%。

投资者还可能会产生赎回费用。赎回费用并不支付给中介，因此不算作负担费。这些费用在后端收取，帮助基金弥补因短期投资者造成的交易成本。如果投资者在最初投资后30天到一年内赎回份额，可能会被收取赎回费用。

销售负担考虑事项

销售费用是共同基金公司与中介之间约定的佣金。通常由全服务经纪商和共同基金分销商收取。投资者可以通过折扣券商平台购买和出售共同基金份额，从而避免支付销售负担。投资者在退休计划中投资共同基金时，也往往可以避免销售负担。

大多数共同基金提供分级折扣、累积权利和意向书选项，以及与销售负担折扣相关的优惠。这些折扣通常与基金中的大额投资相关，并在基金的招募说明书中有所说明。

无负担基金

无负担基金是指以不收取佣金或销售费用的方式销售的共同基金。这种无费用的情况是由于股份直接由投资公司分发，而不是通过第三方。缺乏销售费用的情况与负担基金形成对比——无论是前端负担还是后端负担——这些基金在购买或出售时会收取佣金。此外，有些共同基金是平摊费用基金，费用会持续到投资者持有该基金期间。