偿债能力_Solvency

什么是偿债能力？

偿债能力是指公司满足长期债务和财务义务的能力。这是衡量财务健康的重要指标，因为它展示了公司在可预见的未来管理运营的能力。评估公司偿债能力的最快方法是查看其资产负债表中的股东权益，即公司的总资产减去负债的结果。

关键要点

• 偿债能力是公司满足其长期债务和其他财务义务的能力。
• 偿债能力是公司财务健康的一项指标，因为它表明公司管理运营的能力。
• 投资者可以通过比率分析公司的偿债能力。
• 在分析偿债能力时，通常明智的是同时评估流动性指标，特别是因为公司可能会出现偿债能力不足的情况，但仍能保持稳定的流动性。

偿债能力的运作机制

偿债能力描述了企业（或个人）支付其财务义务的能力。因此，评估公司偿债能力的最快方式是计算其资产减去负债，即等于其股东权益。还有一些偿债能力比率，可以突出某些偿债能力领域以进行更深入的分析。

许多公司存在负股东权益，这通常是偿债能力不足的信号。负股东权益暗示公司没有账面价值，如果公司必须关闭而未受到有限责任条款的保护，甚至可能导致小企业主的个人损失。本质上，如果一家公司被要求立即关闭，它需要清算所有资产并偿还所有负债，留下的唯一剩余价值就是股东权益。

注意： 公司资产负债表上的股东权益是快速检查公司偿债能力和财务健康的一种方法。

通常，资产负债表上出现负股东权益的情况只在新兴发展中的私人公司、初创企业或最近上市的公司中常见。随着公司的成熟，其偿债能力位置通常会改善。

然而，某些事件可能会对偿债能力产生增加的风险，即使是对于成熟的公司。如商业领域中，专利即将到期可能会给偿债能力带来风险，因为这将允许竞争对手生产相关产品，并导致相关的版税付款损失。此外，直接影响公司持续经营能力的某些法规变更也可能带来额外风险。如果在诉讼后针对商业和个人作出大的裁决，也可能出现偿债能力问题。

在研究偿债能力时，还需要关注用于管理流动性的一些指标。偿债能力和流动性是两个不同的概念，但通常明智的是将它们一同分析，特别是在公司偿债能力不足时。公司可以在偿债能力不足的情况下仍然产生稳定的现金流以及足够的营运资金。

特殊考虑：偿债能力比率

资产减去负债是评估公司偿债能力的最快方式。偿债能力比率计算公式为净收入 + 折旧与摊销 / 总负债。这个比率在进行偿债能力分析时通常是首选指标。

还有其他比率可以帮助更深入地分析公司的偿债能力。利息覆盖率将营业收入与利息支出相除，以显示公司支付债务利息的能力。更高的利息覆盖率表明偿债能力更强。债务与资产比率通过将公司的债务与其资产价值相除，提供资本结构和偿债健康的指示。

在考虑偿债能力时，还可以分析其他比率，包括：

• 债务与股本
• 债务与资本
• 债务与有形净值
• 总负债与股本
• 总资产与股本
• 债务与 EBITDA

偿债能力比率的水平因行业而异，因此在得出比率计算结论之前，了解公司良好比率的标准是非常重要的。比率显示低于行业平均水平的偿债能力可能会引起警示或暗示财务问题即将出现。

偿债能力与流动性

尽管偿债能力代表公司满足所有财务义务的能力，通常是负债的总和，但流动性则代表公司满足其短期义务的能力。因此，如果一家公司存在负账面价值，检查其流动性水平尤为重要。

检查流动性的一种简单方法是用短期资产减去短期负债。这也是营运资金的计算，显示了公司为支付即将到期账单而可用的资金。

短期资产和短期负债都是指时间框架为一年的项目。例如，现金及其等价物是一种常见的短期资产，而短期应付款则是一种常见的短期负债。

一家公司可以在偿债能力不足的情况下存活一段合理的时间，但没有流动性公司则无法生存。一些有趣的比率可以帮助更深入地评估流动性，包括：

• 速动比率
• 流动比率
• 营运资金周转率

如何确定偿债能力？

计算公司偿债能力比率有几种方法，但最基本的公式是将负债从资产中减去。如果扣除负债后仍有价值，则该公司被视为偿债能力良好。

每个公司的偿债能力比率相同吗？

不。偿债能力比率因行业而异。虽然公司应始终努力实现资产大于负债，但其多余的边际可以根据业务情况变化。

公司在偿债能力不足时能够生存吗？

一些公司可以在偿债能力不足的情况下存活一段时间。由于它们的资产和负债往往是长期指标，只要拥有流动性，可能仍能像偿债能力充足一样运营。流动性是公司运营其业务所需的资本。