贬值_Devaluation
什么是贬值？
贬值是指一个国家的货币相对于另一种货币或标准的有意下调。这是一种货币政策工具，多用于固定汇率或半固定汇率的国家。
关键要点
- 贬值是对一个国家货币价值的有意下调。
- 发行该货币的政府可以决定贬值其货币。
- 贬值会降低一个国家出口的成本，有助于缩小贸易逆差。
贬值策略
通过贬值其货币，一个国家使其货币变得更便宜，进而促进出口，使其在全球市场上更具竞争力。相对而言，外国商品变得更加昂贵，因此对进口的需求减少。政府利用贬值来应对贸易失衡，以期实现出口超过进口。
随着出口增加和进口减少，通常会改善国际收支，贸易逆差缩小。一个贬值货币的国家可以因其更廉价的出口获得更大的需求，从而减少其逆差。
注意： 贬值是与重估相对立的，重估是指货币汇率的重新调整。
贬值的后果
尽管贬值可能是一个选项，但它可能带来负面后果。
- 进口价格上涨保护了国内产业，但可能导致这些产业在缺乏竞争压力的情况下效率降低。
- 相对进口的出口增加也可能引发总需求上升，从而导致通货膨胀。
- 制造商可能因出口变得便宜而减少降低成本的动力，从而随着时间的推移，抬高产品和服务的成本。
货币战争
历史上，中国与美国在其货币估值上发生过冲突。强调贬值的货币政策使一个国家在全球贸易市场中保持竞争力。贬值同样激励投资，吸引外国投资者购买更便宜的资产。
重要信息： 2023年8月，标准普尔全球评级将美国长期外币发行人违约评级(IDR)从“AAA”下调至“AA+”。该下调反映出未来三年财政恶化的预期、日益增长的公共债务负担以及在过去二十年间相较于“AA”和“AAA”同行的治理能力下降，导致频繁的债务上限僵持和不及时的解决。[1]
1988年的《综合贸易与竞争力法案》要求美国财政部长分析其他国家的汇率政策，并确定其是否在操纵与美元之间的汇率。2019年，财政部长姆努钦发现中国贬值其货币以在国际贸易中获得不公平的竞争优势。[2]
然而，在经历了因COVID-19疫情造成的贸易困境后，2023年，中国央行希望限制人民币对美元的快速贬值，因为进口相对出口变得更为昂贵。[3] 2023年5月，离岸人民币兑美元的汇率在7.15左右，而中国的出口降幅超出预期，反映出该国缓慢的复苏之路。[4]
关税如何应对贬值？
当进口商品变得对消费者更便宜且更具吸引力时，一个国家可能会征收关税，以提高这些商品的成本，从而重新获得对国内产品的需求。
贬值如何影响国际贸易？
贬值会导致国际贸易发生变化，改变贸易平衡，使之更有利于贬值国。调整一种货币相对于另一种货币的价值意味着每个国家的商品相对成本也会随之变化。
贬值与贬值的差别是什么？
贬值是指政府改变其货币的固定汇率。大多数在外汇市场交易的货币并不与其他货币挂钩，而是由市场决定其价值，采用浮动汇率。如果由于市场力量导致一种货币相对于另一种货币的需求变化而贬值，这被称为贬值。
结论
贬值是指一个国家对其货币价值的向下调整，以达到平衡贸易的目的。贬值货币降低了该国出口的成本，使进口产品的吸引力下降。随着出口增加和进口减少，通常会改善国际收支，缩小贸易逆差。
参考文献
[1] Fitch Ratings. "Fitch Downgrades the United States' Long-Term Ratings to 'AA+' from 'AAA'."
[2] U.S. Department of the Treasury. "Treasury Designates China as a Currency Manipulator."
[3] CNBC. "Why China's Central Bank Is Shoring Up the Yuan."
[4] Trading Economics. "Chinese Yuan."