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股份_Shares

什么是股份？​

股份是公司所有权的单位。“股份”和“股票”这两个术语常常可以互换使用，但在技术上它们是不同的。“股票”是公司发行的金融工具，而“股份”是该金融工具的单个实例。

主要要点​

  • 股份代表投资者在公司或金融资产中的所有权单位，投资者通过交换资本获得这些单位。
  • 普通股股份赋予投票权和潜在的回报，包括价格升值和股息。
  • 优先股股份虽然不提供价格升值，但可以以有吸引力的价格赎回，并提供定期股息。
  • 许多公司发行股份，但只有上市公司的股份会在证券交易所交易。

理解股份​

在设立公司时，业主可以选择发行股票以筹集资金。公司将其股票分为若干股份，并转售给投资者。这些投资者通常是投资银行或经纪人，随后以个别的方式或通过共同基金、交易所交易基金等金融工具将股份销售给其他投资者。

股份等同于公司中的所有权。由于股份代表所有权而非债务，因此公司没有法律义务在发生意外时向股东偿还。但一些公司可能会通过股息向股东分配收益，而另一些公司则可能选择不这样做，而是将所有收入用于运营、增长和确保公司未来。

股份的发行与监管​

通常情况下，公司董事会被授予一定数量的股份可供发行，这些称为授权股份。已发行股份是已售出的股份数量，并被视为所有权的依据。因此，一家公司可能有一千万份授权股份，但只发行了八百万份。

由于股东的所有权受到授权股份数量的影响，股东可以投票限制这一数量。当股东想要增加授权股份的数量时，他们会召开会议讨论此事，并达成一致。当他们同意增加或减少授权股份时，会向州提交正式请求，通过修改章程进行备案。

上市公司的股份在公共交易所上市，通常通过首次公开募股（IPO）进行。这是一个高成本、高度监管和漫长的过程，涉及到公司的筹资阶段和主管机构的审查。

注意： 私营公司股份通常通过公司股票期权或作为其他激励措施发放给特定员工。这些股份依然受到监管，但通常不符合证券交易委员会（SEC）的上市标准。

公共和私人市场的股份发行和分配受到证券交易委员会（SEC）的监管，二级市场的股份交易则由SEC和金融行业监管局（FINRA）监督。

股份的类型​

正如前述，任何公司都可以发行股份，但上市公司更可能将其股票分为两种不同类型的股份。

许多公司发行普通股，这些通常被称为普通股股份。普通股股份为购买者（即股东）提供了对公司及其利润的剩余索求权，可能通过资本利得和股息实现投资增长。

普通股股份还附带投票权，赋予股东更多的业务控制权。

这些权利允许公司的股东对特定的公司行动进行投票，选举董事会成员，以及批准发行新证券或支付股息。此外，普通股还可以包括优先认购权，确保股东在公司发行新股时能够购买新股份并保持其所有权比例。

优先股也可以分为股份，通常称为优先股股份。与普通股相比，优先股通常在市场价值上没有太大升值或投票权。然而，这种类型的股票通常有固定的支付标准，比如定期支付股息，使其风险低于普通股。

由于优先股在公司申请破产并被迫偿还债务时优先于普通股，因此优先股股东在普通股股东之前收到支付，但在债权人之后。这种优先待遇使得优先股相比普通股进一步减少了风险。

发行股份的好处​

如果一家公司愿意，可以将其权益作为一个简单的所有权股份而不进行细分，这是显而易见的理由，说明为什么公司不想这样做；以下是将其股票分为个体部分的一些好处：

  • 股份增加流动性：上市并发行股份为创始人和早期投资者提供了退出策略。它使他们能够通过在公开市场上出售股份将其所有权转化为现金。如果这些早期投资者只能持有一个所有权索求，那在公开市场上交易该所有权将变得更加困难，因为没有流动性。
  • 股份使员工激励成为可能：上市公司可以将股票期权或限制性股票单元作为员工薪酬包的一部分。这使员工的利益与公司绩效保持一致，并且可以成为吸引和留住人才的强大工具。只有在公司细分权益提供的情况下，这种做法才有可能。
  • 股份多元化所有权：通过向公众发行股份，公司可以扩大其所有权基础。这可以引入拥有不同观点的多样化股东群体，可能在投票或决策时带来更为均衡的决策。这还可以降低控制的集中度，这被一些人视为积极的公司治理实践。

注意： 从技术上讲，公司只可以发行一股股票，但这样做将产生显著的缺陷。

分拆股份​

分拆股份是指将公司现有股份分割成多份股份。这样一来，未流通股份的数量会增加，而每股价格则按比例降低。例如，在2对1的拆分中，每股变为两股，每股的价值为原价的一半。

如何计算每股收益？​

每股收益（EPS）通过将公司的净收入除以其发行在外的股份数量来计算。它是评估公司每股利润能力的关键指标。较高的EPS通常表示较高的盈利能力。

结论​

股份是由公司发行的代表所有权的股票单位。它们被出售给投资者和交易者，以为公司筹集资金。许多企业在需要进行研发、扩展或其他增长机会时发行股票和股份。

参考文献​

[1] U.S. Securities and Exchange Commission. "What We Do."

[2] Financial Industry Regulatory Authority. "What We Do."