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指数化_Indexing

什么是指数化？​

广义而言，指数化是指利用某种基准指标或测量作为参考或标准。在金融和经济学中，指数化用于追踪经济数据的统计指标，例如通货膨胀、失业率、国内生产总值（GDP）增长、生产率以及市场回报等。

指数化也可以指被动投资策略，即复制基准指数。近年来，指数投资的受欢迎程度逐渐上升。

关键要点​

  • 指数化是将经济数据汇总为单一指标或将数据与该指标进行比较的实践。
  • 财务领域有许多反映经济活动或总结市场活动的指数。
  • 在经济学中，指数可以直接影响人们的生计，例如通过与通货膨胀挂钩的生活成本调整。
  • 在投资中，指数成为衡量投资组合和基金经理表现的基准。
  • 指数化还用于指以被动方式投资市场指数，以复制广泛市场回报，而不是主动选择个股。

理解指数化​

指数化在金融市场上作为追踪经济数据的统计测量工具。经济学家创建的指数提供了一些关于经济趋势的市场领先指标。金融市场密切关注的经济指数包括采购经理人指数（PMI）、供应管理协会的制造业指数（ISM）和领先经济指标综合指数等。这些指数被跟踪以衡量时间的变化。

统计指数还可用作链接值的标准。生活成本调整（COLA）是通过对消费者物价指数（CPI）的分析获得的统计测量，旨在将价格与通货膨胀挂钩。[1]许多养老金计划和保险政策使用COLA和消费者物价指数作为退休福利支付调整的依据，调整则采用基于通货膨胀的指数化测量。

金融市场中的指数化​

指数是一种以标准化方式追踪一组资产表现的方法。指数通常测量一篮子证券的表现，旨在复制市场的某个特定区域。

这些可能是广泛基础的指数，例如标准普尔500指数或道琼斯工业平均指数（DJIA）。指数还可以更具专业性，例如跟踪特定行业或细分市场的指数。道琼斯工业平均指数是一个价格加权指数，这意味着它赋予价格较高的股票更大的权重。标准普尔500指数是一个市值加权指数，这意味着它赋予市值较大的标准普尔500指数股票更大的权重。[2]

指数提供商有多种构建投资市场指数的方法论。投资者和市场参与者将这些指数用作业绩基准。例如，如果一位基金经理的业绩长期落后于标准普尔500指数，那么就很难吸引投资者投资该基金。

指数也存在于债券市场、商品和衍生品市场中。

指数化与被动投资​

指数化在投资行业广泛被认为是一种被动投资策略，用于获得特定市场细分的目标曝光。大多数主动投资经理通常无法持续超越指数基准。此外，针对资本增值或作为长期投资，投资于特定市场细分可能会因购买个别证券的交易成本而变得昂贵。因此，指数化成为许多投资者的热门选择。

投资者可以通过投资于指数基金来实现与目标指数相同的风险和回报。大多数指数基金的费用比率较低，适合被动管理的投资组合。[3] 指数基金可以使用个别股票和债券构建，以复制目标指数。它们也可以作为基金中的基金，以共同基金或交易所交易基金作为基础持有。

技巧： 大多数经纪公司将提供以主要股市指数为基准的指数基金。这些可以是共同基金或交易所交易基金。

由于指数投资采取被动方法，指数基金通常比主动管理基金具有较低的管理费用和费用比率（ER）。无须投资组合经理跟踪市场的简单性使得提供商能够维持适度费用。由于交易频率较低，指数基金通常也比主动基金更具税收效率。

指数化与追踪基金​

更复杂的指数化策略可能试图复制自定义指数的持有和回报。定制的指数跟踪基金作为一种低成本投资选择，旨在投资于经过筛选的证券子集。追踪基金基于一系列过滤条件，包括：

  • 基本面
  • 红利
  • 增长特征

这些追踪基金基本上试图从特定类别的股票中挑选出最优秀的。例如，一个基金可能会从追踪能源行业的广泛指数中甄选出最佳的能源公司。

如何在投资中使用指数化？​

在投资中，指数化是一种被动投资策略。您创建一个投资组合，以追踪一个常见的市场指数，例如标准普尔500指数，目标是模仿该指数的表现。作为一种策略，指数化提供了广泛的多样性，以及比主动管理策略更低的费用。

什么是广泛市场指数？​

广泛市场指数追踪一大组股票的表现。这一大组股票选择代表整个股市。广泛市场指数为任何投资组合增加了显著的多样性。广泛基础的指数示例包括标准普尔500指数和罗素3000指数。

指数化是一种聪明的投资方式吗？​

对于很多人来说，指数化是一种良好的投资策略。它创造了一个多元化的投资组合，并且通常比主动管理基金需要更低的费用和开支。它还模仿了更广泛的股市，长期来看，通常表现优于任何一个人选择的个股。

总结​

指数化是指将经济数据汇编成单一指标。它也可以表示将数据与该指标进行比较，以衡量其变化或表现。在经济学中，有许多指数总结或反映经济和市场活动。例如，社会保障支付的生活成本调整是与通货膨胀挂钩的。

在投资中，指数是用于衡量基金经理和投资组合表现的基准。它还可以指旨在模仿广泛市场回报的被动投资策略，而不是挑选个股。

参考文献​

[1] Social Security Administration. "Cost-of-Living Adjustment (COLA) Information."

[2] S&P Dow Jones Indices. "Icons: The S&P 500 and The Dow."

[3] Investment Company Institute. "Trends in the Expenses and Fees of Funds, 2022," Page 12.