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总回报指数_Total Return Index

什么是总回报指数？​

总回报指数是一种股票指数，它同时追踪资本增值和现金分配（如股息或利息），这些分配归因于指数成分股。观察一个指数的总回报可以更准确地反映该指数对股东的表现。

通过假设股息被再投资，它有效地考虑了那些没有发放股息，而是将收益再投资于公司内部作为留存收益的股票。总回报指数可以与价格回报指数或名义指数相对比。

关键要点​

  • 总回报指数根据资本增值加上如股息和利息等现金支付计算指数值。
  • 与价格指数相比，总回报指数更好地反映了持有该指数成分股的投资者实际获得的回报。
  • 总回报往往超过仅考虑资产价格上涨的名义回报。
  • 许多热门指数计算总回报，例如标准普尔指数（S&P）计算标准普尔500总回报指数（SPTR）。

总回报指数解读​

总回报指数比那些不考虑与股息或分配相关活动的方法更为准确，例如那些纯粹关注年收益率的方法。

例如，一项投资可能显示年收益率为4%，同时股价上涨6%。虽然收益率只是反映了部分成长，但总回报包括了收益率和股价的增值，显示出10%的增长。如果同一指数出现了4%的损失而不是6%的增益，总回报将显示为0%。

示例：标准普尔500指数​

标准普尔500总回报指数（SPTR）是一个总回报指数的示例。SPTR与标准普尔指数（SPX）不同，后者不包括股息收益。总回报指数遵循类似模式，在此模式下，许多共同基金将所有现金收入自动再投资回基金本身。虽然大多数总回报指数指的是股票类指数，但也有债券的总回报指数，这些指数假设所有的票息和赎回都会通过购买更多的指数债券来再投资。

其他总回报指数包括道琼斯工业总回报指数（DJITR）和罗素2000指数。

价格回报与总回报指数基金的区别​

总回报与价格回报形成鲜明对比，后者不考虑股息和现金支付。包括股息会对基金的回报产生显著影响，这一点在两个最主要的示例中得到了验证。

例如，自1993年推出以来，SPDR标准普尔500 ETF（SPY）的价格回报截至2021年3月10日为789%。然而，考虑到股息再投资的总回报价格接近1400%。截至2021年3月，道琼斯工业平均指数在过去10年的价格回报为162%，而总回报则上升至228%。

理解指数基金​

指数基金反映其所依据的指数。例如，与标准普尔500相关的指数基金可能包括该指数内每种证券，或者包括被认为代表该指数整体表现的证券。

指数基金的目的是反映其基准指数的活动或增长。在这方面，指数基金只在需要进行调整以帮助其跟上相关指数时才需要被动管理。由于管理需求较低，指数基金相关的费用可能低于那些更积极管理的基金。此外，指数基金由于提供了内在的多样化水平，通常被视为风险较低的投资选择。